B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 10. 2. 2003.

Týden: 10. 2. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 7. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	476,60	470,28	471,75	-1,33	443 - 481	3	5
Dow Jones (USA)	7 864,23	8 056,19	8 000	2,44	7 850 - 8 400	7	1
NASDAQ (USA)	1 282,47	1 311,43	1 300	2,26	1 250 - 1 400	6	2
FTSE 100 (V. Brit.)	3 599,20	3 651,88	3 640	1,46	3 570 - 3 750	6	2
DAX (Německo)	2 569,34	2 676,41	2 650	4,17	2 560 - 2 900	7	1
Nikkei 225 (Jap.)	8 448,16	8 550,18	8 510,20	1,21	8 476 - 8 655	8	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 7. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	476,60	504,20	504,30	5,79	460 - 545	7	1
Dow Jones (USA)	7 864,23	8 819,58	8 840	12,15	8 150 - 9 750	8	0
NASDAQ (USA)	1 282,47	1 511,59	1 520	17,87	1 350 - 1 783	8	0
FTSE 100 (V. Brit.)	3 599,20	4 090,61	4 100	13,65	3 650 - 4 837	8	0
DAX (Německo)	2 569,34	3 078,64	3 000	19,82	2 704 - 3 995	8	0
Nikkei 225 (Jap.)	8 448,16	8 897,65	8 920,60	5,32	8 500 - 9 290	8	0

NÁZORY EXPERTA: Dušan Duda, ING Private Banking
Irák, Irák a zase Irák
Nerad bych opakoval slova svých kolegů, avšak v současnosti neexistuje silnější páka na ovlivnění pohybu kapitálových trhů, než je vývoj událostí na Blízkém Východě. Doslova "vše" se točí okolo otázky, kdy vypukne válka. Je-li útok na Irák nezbytný, o čemž pochybuji, platí pro trhy následující formulka: čím dříve spojenecká vojska vstoupí do Iráku, tím lépe. Neustálé vyčkávání a oddalovaní války finanční trhy silně znervózňuje a ceny akcií díky tomu soustavně klesají. Konzervativní investoři na akciovém trhu již nějaký čas nejsou a ti odvážnější z něj bohužel rovněž odcházejí, protože spekulace na prudký nárůst trhů po zahájení konfliktu zatím nevychází. Ceny akcií budou pokračovat v pozvolném oslabování, jak jsme tomu svědky poslední čtyři týdny, dokud nedojde k nějaké "akci".
Ačkoli se obávám, že pravděpodobnost zažehnání vojenského konfliktu je víceméně mizivá, drobná naděje existuje. A právě tato malá mírová šance (možnost svržení či kapitulace Saddáma Husajna, případně jeho dobrovolný exil) drží ceny akcií nad svými minimy. Domnívám se, že v případě útoku na Irák akciové trhy dále oslabí a jejich opětovné ozdravení nemusí být okamžité. Záležet bude zejména na rychlosti a úspěšnosti zásahu. Svoji roli sehrají i reakce ostatních států, tj. jak velkou podporu budou Spojené státy mít a nakolik se při a po válce projeví případné nesouhlasné stanovisko zbytku světa s USA v mezinárodním obchodě.
Ze středně a dlouhodobého pohledu je vypuknutí a, věřme, že rychlé, urovnání vojenského konfliktu pro kapitálové trhy pozitivní záležitost. Investoři konečně soustředí svoji pozornost na lepšící se makroekonomická data a pozitivnější firemní výsledky a vrátí prostředky na akciové trhy. Nicméně, je nutno míti na zřeteli, že sesazení Husajna a urovnání blízkovýchodní krize nemusí v žádném případě definitivně ukončit období geopolitické nestability. Velmi důležitým momentem bude rovněž vyřešení situace na Korejském poloostrově. Právě v minulém týdnu došlo k vystupňování krize mezi Spojenými státy a Severní Koreou, když KLDR varovala USA před možnými preventivními útoky.
Ceny akcií jsou v současnosti relativně nízko, přesto doporučuji zůstat pasivní a volné prostředky prozatím neinvestovat. Upřednostnil bych počkat, jak se situace vyvine, a podstoupit raději riziko ušlého zisku než reálné ztráty.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Zdeněk Šafka - ČSOB
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Robert Mocek, Dušan Duda - ING Private Banking
Aleš Vávra - J&T Securities
Jan Vahalík - PPF burzovní společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Komentáře ke článku

Počet přístupů na stránku: