Neviditelný pes  |  Europe's  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 4.3.2003
Svátek má Stela




  Výběr z vydání
 >POLITIKA: Mýty a dozvuky prezidentské volby
 >POLITIKA: Který Klaus je prezidentem?
 >NÁŠ RYBNÍK: Co je loajalita je členům ODS jasné.
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Co slíbil Klaus?
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Stačila chvilka nepozornosti
 >PSÍ PŘÍHODY: Jo tak tohle byla procházka
 >SPOLEČNOST: Zákaz tabákové reklamy
 >AMERIKOU: Vzpomínka na Zbiroh (4)
 >ARCHITEKTURA: Pohřbí památkáři skvělou kavárnu?
 >IRÁK: Logika vojenské intervence
 >EKONOMIKA: Důvěra a Irák
 >MEJLEM: Ohlasy a názory čtenářů
 >MEJLEM: Ohlasy a názory čtenářů
 >HUDBA A ZVUK: Mozartův efekt
 >POSTŘEH: O plesu

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
4.3. EKONOMIKA: Důvěra a Irák
Leoš Jirman

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 3. 3. 2003.

Týden: 3. 3. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel
Hodn.
28. 2.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
472,50
471,44
475
-0,22
443 - 480
6
2
Dow Jones (USA)
7 891,08
8 021,70
8 050
1,66
7 800 - 8 140
7
1
NASDAQ (USA)
1 337,52
1 357,00
1 365
1,46
1 282 - 1 400
6
2
FTSE 100 (V. Brit.)
3 655,60
3 686,49
3 710
0,85
3 520 - 3 770
6
2
DAX (Německo)
2 547,05
2 622,35
2 625
2,96
2 500 - 2 710
7
1
Nikkei 225 (Jap.)
8 363,04
8 520,08
8 500
1,88
8 400 - 8 700
8
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel
Hodn.
28. 2.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
472,50
509,66
505
7,87
490 - 545
8
0
Dow Jones (USA)
7 891,08
8 735,61
8 740
10,70
8 250 - 9 300
8
0
NASDAQ (USA)
1 337,52
1 540,71
1 532,50
15,19
1 400 - 1 783
8
0
FTSE 100 (V. Brit.)
3 655,60
4 055,54
4 143,50
10,94
3 750 - 4 250
8
0
DAX (Německo)
2 547,05
3 043,83
3 037,50
19,50
2 681 - 3 595
8
0
Nikkei 225 (Jap.)
8 363,04
8 982,70
8 925
7,41
8 800 - 9 400
8
0

NÁZORY EXPERTA: Leoš Jirman, BH Securities
Důvěra a Irák
Irák a důvěra byla asi nejpoužívanější slova v minulém týdnu na akciových trzích. Důvěra investorů byla na počátku týdne otřesena oznámením společnosti Ahold o "účetních nesrovnalostech" a o nutnosti změnit účetní výkazy za roky 2000, 2001 a 2002. Reakce všech účastníků trhu byla blesková a nekompromisní, hodnota akcií poklesla o dvě třetiny, ratingové agentury snížily rating společnosti na podřadnou úroveň, americká komise pro cenné papíry a americké ministerstvo spravedlnosti zahájily vyšetřování účetních praktik společnosti a američtí investoři v čele s penzijními fondy zažalovali společnost samotnou. Budiž toto chování trhu výstrahou a lekcí pro všechny společnosti, které by chtěly v budoucnu používat pochybné účetní praktiky pro vylepšování účetních výkazů.
Na druhou stranu je potřeba říci, že i účastníci trhu (zejména pak auditoři a ratingové agentury) by se měli chovat konzistentně, neboť některé účetní praktiky v době "před Enronem" je nechávali chladné a nyní na ně reagují velmi ostře. V této souvislosti je dobré připomenout například rozhovor finančního ředitele Enronu pro časopis CFO Magazine (http://www.cfo.com) na jaře 1999 (tedy dva roky před pádem společnosti), ve kterém popisuje některé postupy, pomocí kterých se mu podařilo udržet rating společnosti nutný pro expanzi a k transformaci společnosti na obchodníka s energií. V současnosti se Andrew Fastow zodpovídá před americkým soudem mimo jiné i za účetní postupy popsané ve zmíněném rozhovoru.
Kromě důvěry investorů došlo v minulém měsíci v USA i k poklesu důvěry spotřebitelů, kdy index měřící jejich důvěru v budoucí vývoj poklesl na nejnižší úroveň od roku 1993 a pokles byl největší od teroristických útoků na New York a Washington v září 2001. Zde se nám dostává do hry Irák, neboť tento pokles důvěry spotřebitelů úzce souvisí s nejistotou ohledně případné války s Irákem a rostoucí cenou ropy, která dosáhla nejvyšší úrovně od iráckého útoku na Kuvajt. Zjednodušené pravidlo některých investorů říká, že nárůst cen ropy o 10 dolarů za barel se projeví poklesem HDP o jedno procento. Z toho je též zřejmé, proč se většinu času, který strávil americký prezident s vybranými ekonomickými komentátory, hovořilo o Iráku a je to i důvod, proč se o tom samém tématu stále dokola hovoří i na akciových trzích.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Zdeněk Šafka - ČSOB
Robert Mocek - ING Private Banking
Aleš Vávra - J&T Securities
Jan Vahalík - PPF burzovní společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Leoš Jirman

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku