B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 24. 3. 2003.

Týden: 24. 3. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 21. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	485,20	483,91	485	-0,26	463 - 495	3	4
Dow Jones (USA)	8 521,97	8 437,13	8 400	-1,00	8 250 - 8 680	2	5
NASDAQ (USA)	1 421,84	1 432,29	1 420	0,74	1 395 - 1 490	3	4
FTSE 100 (V. Brit.)	3 861,10	3 834,16	3 820	-0,70	3 700 - 4 000	3	4
DAX (Německo)	2 715,06	2 708,33	2 738	-0,25	2 580 - 2 860	4	3
Nikkei 225 (Jap.)	8 195,05	8 331,01	8 300	1,66	8 071 - 8 500	6	1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 21. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	485,20	515,94	511	6,34	500 - 545	7	0
Dow Jones (USA)	8 521,97	9 016,97	8 970	5,81	8 700 - 9 350	7	0
NASDAQ (USA)	1 421,84	1 594,91	1 570	12,17	1 496 - 1 783	7	0
FTSE 100 (V. Brit.)	3 861,10	4 151,51	4 137	7,52	3 900 - 4 400	7	0
DAX (Německo)	2 715,06	3 069,63	3 050	13,06	2 800 - 3 595	7	0
Nikkei 225 (Jap.)	8 195,05	8 721,76	8 750	6,43	8 422 - 9 000	7	0

NÁZORY EXPERTA: Radek Létal, A&CE Global Finance
"Bomby padají a akcie rostou"
Je rozhodnuto. Spojenecká vojska po dlouhých týdnech čekání zaútočila na Bagdád s jasným cílem. Svrhnout režim Saddáma Husajna. Akciové trhy reagovaly na tuto novou situaci růstem, jelikož se z nich vytratila část nejistot. Množství volných prostředků čekalo právě na tento okamžik. Nikdo z investorů nehodlá propásnout okamžik obratu na dlouhodobě klesajících trzích. A právě jedno nepříliš humánní investiční pořekadlo praví, že nejlepší okamžik k nákupu akcií je v době, kdy na ulicích teče krev.
Podle Dr. Edwarda Yardeniho, hlavního investičního stratéga americké Prudential Securities jsou nyní ve hře tři představitelné scénáře pro zbytek letošního roku - průměrný, lepší nebo horší scénář. Ten průměrný, který by měl nastat s asi 70% pravděpodobností předpovídá postupné obnovení růstu světové ekonomiky, bez výraznějších inflačních tlaků. Operace v Iráku budou zdárně ukončeny během následujících dvou měsíců a cena ropy se vrátí na předválečnou úroveň. Domácí spotřeba poroste, ruku v ruce se zvyšující se produktivitou práce a podnikové zisky se budou navyšovat přibližně o 5 až 7 % ročně. Dow Jonesův index amerických akcií podle tohoto výhledu uzavře rok 2003 na hodnotě 10 500 bodů.
S přibližně 10% pravděpodobností očekává Dr. Yardeni dokonce i ještě optimističtější variantu budoucího vývoje. Kromě všech výše uvedených pozitiv by v tomto případě mohlo dojít navíc i k rychlejšímu obnovení spotřebitelské důvěry. V případě tohoto scénáře by Dow Jones mohl slavit letošní silvestr s hodnotou okolo 11 500 bodů.
Obezřetný investor však musí být připraven i na horší alternativu vývoje. Ta, podle Dr. Yardeniho, nastane s 20% pravděpodobností. Válka v Iráku se změní ve vleklý a krvavý konflikt. Cena ropy se dlouhodobě usadí nad 30 USD za barel. Kvůli výraznému ochlazení domácí spotřeby však zároveň vzrostou deflační tlaky a poroste počet kreditních "defaultů" v korporátní sféře v návaznosti na pokles podnikových zisků. V takovém případě by index Dow Jones uzavřel rok s další ztrátou na hodnotě 7 000 bodů.
Myslím si, že je třeba odložit růžové brýle optimistů a podívat se na současnou situaci očima realisty. Vážený průměr uvedených scénářů nám implikuje hodnotu indexu Dow Jones Industrial Average na konci letošního roku ve výši 9 900 bodů.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Zdeněk Šafka - ČSOB
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T Securities
Jan Vahalík - PPF burzovní společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku