Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 2.6.2004
Svátek má Jarmil




  Výběr z vydání
 >Špatné řešení metra na Prosek
 >NÁZOR: Silniční leče - horší pytláctví
 >NÁZOR: Jsem proti přímé volbě prezidenta!
 >MROŽOVINY: Vítěz od Cušimy 2
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Kolistický výlet, nepatřičný zvonek
 >PSÍ PŘÍHODY: Objevil se roztomilý nepřítel
 >POLITIKA: Milosrdně utajená volební kampaň
 >SPOLEČNOST: Třídicí puritánství
 >DETEKTIVKA: Konečná, vyskočit!
 >NÁZOR: Evropské a národní zájmy
 >EKONOMIKA: Koruna se v posledních týdnech stala obchodovanější
 >PENÍZE.CZ: Neznalost neomlouvá. A už vůbec ne pojišťovny!
 >SVĚT: Lékařem v Kuvajtu
 >POLITIKA: Turecko do EU?
 >EKONOMIKA: Úrokové sazby určí směr akciových trhů

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
2.6. EKONOMIKA: Koruna se v posledních týdnech stala obchodovanější
Martin Pavlík

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 31. 5. 2004.

Týden: 31. 5. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,24
2,26
2,26
2,22 - 2,30
3
1
PRIBOR 1 rok
2,64
2,65
2,65
2,62 - 2,70
2
1
SD 6,30/07 - výnos
3,40
3,43
3,45
3,35 - 3,46
3
1
Kč/USD
25,924
26,05
25,90
25,90 - 26,50
3
1
Kč/EUR
31,625
31,79
31,78
31,60 - 32,00
1
3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,24
2,49
2,44
2,37 - 2,72
4
0
PRIBOR 1 rok
2,64
2,87
2,88
2,65 - 3,08
4
0
SD 6,30/07 - výnos
3,40
3,67
3,65
3,60 - 3,78
4
0
Kč/USD
25,924
25,91
25,63
25,40 - 27,00
3
1
Kč/EUR
31,625
31,63
31,65
31,20 - 32,00
2
2

NÁZORY EXPERTA: Martin Pavlík, PPF burzovní společnost
Česká národní banka ve svých komentářích neudala jasné signály ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb. Akcelerace výkonu domácí ekonomiky je znatelná z většiny zveřejňovaných dat. Riziko inflace, které je velmi bedlivě sledováno, se lehce zvyšuje. Problematický je vývoj na straně cen produkční sféry, cenách zemědělských výrobců. Mzdová oblast svoji dynamikou, a to nejen v oblasti průmyslu, jak bylo delší dobu zvykem, také překvapila. Tento růst předznamenává jak vyšší růst hrubého domácího produktu, tak i růst produktivity práce a stává se dalším proinflačním činitelem.
Domácí dluhopisy již dlouhou dobu na makroekonomické indikátory výrazněji nereagují. Dlouhodobě je stále převládající vliv evropských dluhopisových trhů. Vliv dnešní aukce dlouhého státního dluhopisu v objemu 3 mld. CZK nebude mít na ceny dluhopisů výraznější vliv. Stejně jako měla nulový vliv informace plynoucí ze zveřejněného emisního kalendáře státních dluhopisů na nadcházející čtvrtletí. Žádné výraznější překvapení.
Z výše uvedeného je velmi pravděpodobná úprava sazeb ze strany centrální banky již během měsíce června, a to s největší pravděpodobností ve výši 25 bazických bodů směrem vzhůru. V cenách dluhopisů jsou budoucí pohyby sazeb již zahrnuty výraznější pohyby po oznámení změny nelze očekávat.
Česká koruna se v posledních několika málo týdnech stala obchodovanější než byli všichni dosud zvyklí. Příčin může být několik. Jednak očekávání zvyšujících se zazeb je vnímáno investorskou veřejností jako signál k nákupům. Další pak bude skutečnost, že v období výsledkové sezóny zdejších společností budou určité snahy na repatriaci zisků vytvořených v tuzemsku do zemí původu konečných vlastníků. Tyto operace jsou všeobecně očekávány a odhad jejich dopadu na kurz domácí měny hovoří spíše pro její oslabování. Na druhou stranu je třeba říci, že některé společnosti dané operace již realizovali a nebo je vůbec provádět nebudou a použijí generované zisky na úhradu závazku, které jim vznikají v tuzemsku. Obecné očekávání tak dostává těmito kroky lehké trhliny. V horizontu následujících pár týdnů bych výraznější změny ze současných úrovní na kurzu koruna a eura neočekával. Rizikem, které se projeví hlavně na směnném kurzu, je stav, který může nastat na domácí politické scéně po volbách do Evropského parlamentu.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Martin Pavlík

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku