Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 22.6.2004
Svátek má Pavla




  Výběr z vydání
 >ARCHITEKTURA: Bubeneč psí i nepsí
 >INFORMATIKA: Mlynářův dezinformační mlýn II.
 >VESMÍR: SpaceShipOne - první soukromá raketa v kosmu!
 >EKOLOGIE: Labské jezy a žáby na prameni
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Když přijde Indián o medicinu
 >PSÍ PŘÍHODY: Záhadný úkaz na noční obloze
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: I mistr Špidla se utne
 >POLITIKA: Špidla píská kudlu
 >PŘÍBĚHY ČESKÉ JUSTICE: Příběh dvanáctý
 >EKONOMIKA: Čekání na Greenspana a čtvrtletní výsledky
 >HUDBA: Rock a klasika jdou dohromady
 >PENÍZE.CZ: Když hypotéka nestačí
 >ZAMYŠLENÍ: Palátci daně na druhý pokus
 >GLOSA: Zamyšlení povolební a také už předvolební
 >LIDŠTINY: Politika? Fuuuj! Aneb proč lidi nezajímá?

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
22.6. EKONOMIKA: Čekání na Greenspana a čtvrtletní výsledky
Leoš Jirman

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 21. 6. 2004.

Týden: 21. 6. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
18. 6.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
807,30
801,68
800
-0,70
780 - 825
2
3
Dow Jones (USA)
10 416,41
10 531,80
10 527
1,11
10 150 - 10 850
4
1
NASDAQ (USA)
1 986,73
2 061,24
2 037
3,75
1 970 - 2 250
4
1
FTSE 100 (V. Brit.)
4 505,80
4 555,84
4 545
1,11
4 450 - 4 650
4
1
DAX (Německo)
3 999,79
4 082,80
4 099
2,08
3 940 - 4 250
4
1
Nikkei 225 (Jap.)
11 382,08
11 774,34
11 592
3,45
11 454 - 12 576
5
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
18. 6.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
807,30
863,26
875
6,93
828 - 900
5
0
Dow Jones (USA)
10 416,41
11 367,42
11 200
9,13
10 816 - 12 550
5
0
NASDAQ (USA)
1 986,73
2 222,00
2 250
11,84
2 063 - 2 383
5
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 505,80
4 731,74
4 737
5,01
4 600 - 4 900
5
0
DAX (Německo)
3 999,79
4 322,26
4 360
8,06
4 153 - 4 400
5
0
Nikkei 225 (Jap.)
11 382,08
11 967,36
11 968
5,14
11 450 - 12 600
5
0

NÁZOR EXPERTA: Leoš Jirman, BH Securities
Čekání na Greenspana a čtvrtletní výsledky
Americké akciové trhy působí v posledních dnech unaveně ze sledování a vyhodnocování makroekonomických zpráv, což se odráží zejména v poklesu objemu obchodů, které klesají prakticky od poloviny května. Investoři již zřejmě čekají na důležité zasedání FED v posledních červnových dnech a na začátek výsledkové sezóny.
Zajímavější je vývoj na dolarovém dluhopisovém trhu, který se rozhýbal první dubnový pátek po oznámení vysoké tvorby pracovních míst v USA. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu vzrostl z 3,68 procenta uprostřed března na pátečních 4,79 procenta. Představitelé FED a makroekonomické zprávy v tomto období připravili trh na zvyšování sazeb, proto je dnes již možné říci, že loni 16. června, kdy výnos zmíněného dluhopisu klesl na hodnotu 3,07 procenta, skončil více než dvacetiletý "býčí" trh na dolarových dluhopisech, které rostly od září 1981, tehdy výnos desetiletého dluhopisu dosáhl historického maxima 15,84 procenta.
Podívejme se tedy blíže, co trh očekává. Dle futures na tzv. FED funds dojde na nejbližším zasedání FED ke zvýšení sazeb o 0,25 procenta, do konce roku by dle těchto kontraktů měly sazby vzrůst na 2,25 procenta, eurodolarové futures ukazují na další růst na 4 procenta do konce roku 2005. Toto vše je již v trzích započtené a trhy nyní budou reagovat pouze na odchylky od zmíněného scénáře. Investoři tedy počítají s růstem úroků o 0,25 procenta na každém příštím zasedání FED, které zbývá do konce roku, což je asi největší možná rychlost, kterou si je možné po prohlášeních představitelů FED v poslední době představit. Otázkou ovšem zůstává, zda FED na svém posledním zasedání před listopadovými prezidentskými volbami přijme nějaké rozhodnutí týkající se sazeb.
Americké prezidentské volby tak budou velmi důležitým mezníkem pro vývoj trhů, zřejmě určí rychlost zvyšování sazeb a vítězství jednoho nebo druhého kandidáta ovlivní i další osud daňových škrtů, což opět může ovlivnit pohled FED na sazby a neobejde se bez reakce trhů akciových. Domnívám se proto, že poslední událostí před vyčkáváním na výsledky voleb, která může ceny akcií posunout mimo "obchodního pásmo", ve kterém se v posledních měsících nacházejí, jsou výsledky společností za právě končící čtvrtletí. Očekávám, že tentokrát výsledky nezůstanou ve stínu obav ze zvyšování úrokových sazeb, jak se tomu stalo po minulém velmi dobrém čtvrtletí.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T Securities (Czech Republic)

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Leoš Jirman

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku