Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 30.6.2004
Svátek má Šárka




  Výběr z vydání
 >PRÁVO: Jak to teda vlastně je?
 >POLITIKA: Předčasné volby? Ne, vládu odborníků
 >NÁZOR: Politická sebevražda
 >MROŽOVINY: Jak Ivan Langer loví skalp České televize
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Výlet do světa silných strojů III.
 >PSÍ PŘÍHODY: Akt solidarity
 >EKOLOGIE: Labské jezy, Fárkova kočka a Brezinův jabčák
 >GLOSA: CLICK & CLACK , neznáte, nevadí
 >JE LIBO VTÍPEK: Pravice se těší na občany ČR
 >EKONOMIKA: ČNB překvapila
 >LIDÉ: Střípky z Ameriky - Zemřel otec ASCII.
 >REAKCE: Pan Novák zase lže
 >NÁZOR: K volbám nepudu aneb Defenestraciiii!
 >POSTŘEH: O sugesci
 >PENÍZE.CZ: Deregulaci nájmů se nevyhneme, říká Martin Lux

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
30.6. EKONOMIKA: ČNB překvapila
Michal Mišun

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 28. 6. 2004.

Týden: 28. 6. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,45
2,48
2,48
2,45 - 2,50
2
0
PRIBOR 1 rok
2,99
3,01
3,01
2,98 - 3,05
2
1
SD 6,30/07 - výnos
3,68
3,60
3,50
3,48 - 3,82
1
2
Kč/USD
26,065
26,07
26,10
25,80 - 26,30
1
2
Kč/EUR
31,820
31,88
31,95
31,60 - 32,10
1
2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,45
2,75
2,79
2,45 - 3,00
2
0
PRIBOR 1 rok
2,99
3,32
3,45
3,01 - 3,50
3
0
SD 6,30/07 - výnos
3,68
3,77
3,80
3,70 - 3,82
3
0
Kč/USD
26,065
26,10
25,90
25,80 - 26,60
2
1
Kč/EUR
31,820
31,48
31,45
31,20 - 31,80
3
0

NÁZORY EXPERTA: Michal Mišun, A&CE Global Finance
Několik posledních dnů bylo skutečně nabito relativními překvapeními. Pád vlády, která si mohla spokojeně žít další dva roky a tento čas použít k nárůstu preferencí byl vskutku pro většinu našich občanů neočekávaný, nicméně kapitálový trh možné politické problémy očekával. Zatímco koruna vůči euru od poloviny března a zejména konce dubna posilovala, a to až na hodnotu 31,20 CZK/EUR, těsně po volbách do evropského parlamentu došlo k razantnímu oslabení české koruny až na úroveň 31,90. Domnívám se, že pokud nedojde ke scénáři, kdy by vládla menšinová sociálně-demokratická vláda s podporou komunistů, může se koruna v několika dalších měsících obchodovat v pásmu 31,20-31,90 CZK/EUR. V opačném případě nelze vyloučit i razantní oslabení naší měny. K dolaru koruna již tři roky posiluje a domnívám se, že i přes silnou hranici resistence na 25,50 CZK/USD, která se koruně nepodařila již třikrát zdolat, bude mírné oslabování dolaru pokračovat. Příští vývoj se však bude zejména odvíjet od kurzu eura k dolaru.
Dalším překvapením bylo zvýšení sazeb ČNB o 0,25 procenta. Zde je třeba připomenout, že trh již od poloviny dubna očekával zvyšování zejména krátkodobých sazeb: například tříměsíční sazby PRIBOR se zvýšily za 2 měsíce z 1,95 na 2,35 procenta a roční sazby ze 2,2 na 2,85 procenta. Zvyšování sazeb se očekávalo později zejména díky příznivé inflaci. Silný ekonomický růst však potenciálně implikuje růst inflace a žádná centrální banka nechce být nařčena z přílišné pasivity. Dnes (30.6.) má být americkým FOMS rozhodnuto, zda se sazby poprvé za 4 roky zvýší. Nyní jsou na 46letém minimu a předpokládá se, že budou zvýšeny o 0,25 procenta na 1,25 procent. Úrokové futures dokonce ukazují, že by v příštích 12 měsících mohly tyto sazby vzrůst na 3,25 procenta, tedy na více jak dvojnásobek. Osobně se však domnívám, že FED, jehož vliv na americkou a potažmo i celosvětovou ekonomiku je obrovský, bude při zvyšování sazeb spíše opatrný. Dvoutřetinový podíl na HDP USA má totiž spotřeba obyvatel a největším majetkem průměrné americké rodiny je vlastní dům. S klesajícími sazbami a tedy i levnými hypotékami došlo v posledních letech k obrovskému zájmu o nemovitosti, jejich ceny rostly mnohdy dvojciferným tempem a stavby domů dostaly spekulativní charakter. Nyní však dosáhl počet prázdných domů 13 procent a je na nejvyšší úrovni za posledních 40 let. Prudké zvyšování sazeb by tak mohlo mít velmi negativní vliv na ekonomiku USA.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Michal Mišun

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku