Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Čtvrtek 15.7.2004
Svátek má Jindřich




  Výběr z vydání
 >KOMENTÁŘ: Fifty-fifty
 >GLOSA: Hrrr na viníky !
 >EKONOMIKA: Koruna v dlouhodobém výhledu posílí
 >PENÍZE.CZ: Malá škola zvyšování úroků: hlavně nenápadně!
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Běž na západ, mladý muži! Ale kde to je, jsi-li na Měsíci?
 >NÁZOR: Důchodový systém a mezigenerační solidarita
 >VESMÍR: Výtah ke hvězdám
 >ZAMYŠLENÍ: Pomůžeme ti, i kdyby tě to mělo zabít
 >POLITIKA: Jak funguje dnešní česká politická scéna 3.
 >PARDUBICE I : K estébáckým svazkům
 >TÉMA: Mašíni once more
 >ZAMYŠLENÍ: Němé prase
 >POLITIKA: Patové situace
 >MROŽOVINY: Převrhnutí uprostřed Atlantiku
 >POLITIKA: Jak funguje dnešní česká politická scéna 2.

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
15.7. EKONOMIKA: Koruna v dlouhodobém výhledu posílí
Martin Pavlík

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 12. 7. 2004.

Týden: 12. 7. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,46
2,47
2,46
2,45 - 2,50
1
2
PRIBOR 1 rok
2,99
2,99
3,01
2,90 - 3,03
3
1
SD 6,30/07 - výnos
3,74
3,73
3,74
3,65 - 3,80
2
2
Kč/USD
25,412
25,55
25,65
25,10 - 25,80
1
3
Kč/EUR
31,500
31,49
31,53
31,30 - 31,60
1
2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,46
2,65
2,60
2,46 - 2,95
3
0
PRIBOR 1 rok
2,99
3,15
3,15
2,90 - 3,40
3
1
SD 6,30/07 - výnos
3,74
3,88
3,88
3,80 - 3,95
4
0
Kč/USD
25,412
25,43
25,40
24,90 - 26,00
2
2
Kč/EUR
31,500
31,38
31,30
31,10 - 31,80
3
1

NÁZORY EXPERTA: Martin Pavlík, PPF burzovní společnost
Domácí dluhopisy se po červnovém zvýšení úrokových sazeb centrální bankou vydaly na cestu vzhůru. Jako by už vyprchalo očekávání dalšího zvyšování sazeb, které je v povědomí investorské veřejnosti. Makroekonomická data zveřejňovaná v posledních dnech potvrzují velice slušnou kondici domácího ekonomiky, což vytváří v ekonomice tlaky na straně cen. Centrální banka ve svých komentářích vyslovuje obavy z inflačních tlaků, ale zároveň upozorňuje na nebezpečí, aby zvýšením sazeb nedošlo k udušení nastartovaného růstu domácí ekonomiky.
Na druhé straně jsou i nadále domácí dluhové papíry pod vlivem vývoje hlavně německých státních dluhopisů a trendově je následují. Na této skutečnosti se nebude nic podstatného měnit ani v budoucnu s ohledem na budoucí měnovou konvergenci směrem k eurozóně.
Centrální banka přistoupí k opětovnému zvýšení sazeb s největší pravděpodobností v tomto čtvrtletí a bude to krok o velikosti 25 bazických bodů, podporou pro tento krok se stanou data, která budou zveřejněna počátkem příštího měsíce.
Včerejší aukce státního dluhopisu s kupónem 3,70 procent přilákala docela slušnou poptávku 15 miliard korun. Bylo upsáno požadovaných 5 miliard korun při průměrném výnosu 5,19 procent, což je nárůst ve výnosu oproti květnové aukci stejného titulu o 35 bazických bodů a reflektuje tak posun v sazbách.
Česká koruna se dostala v obchodování do poměrně úzkého pásma na úrovních 31,35 až 31,60. V pozadí lze hledat spojitost s korporátními emise dluhopisů (SAZKA a ČEZ) a také a obecně posílení měn rozvíjejících se trhů. Zaváhání, jehož příčinou byl rozpad vlády, přineslo koruně propad k úrovni 32,00 CZK za euro. Naproti tomu překvapivý posun úrokových sazeb vzhůru centrální bankou, naděje na brzké vyřešení situace kolem sestavování nové vlády a příznivá data o domácí ekonomice vrátila korunu zpět na silnější úrovně. V dohledné době lze vývoj těžko odhadovat. Další zvýšení sazeb by mělo působit na posilování kurzu proti tomu budou mít vliv pokračující odtoky dividend zahraničním investorům a možné turbulence na domácí politické scéně spojené s jednáním o státním rozpočtu na příští rok. V dlouhodobějším výhledu by se měla koruna blížit hranic 31,00 korun za euro a potvrzovat tak dlouhodobý trend posilování.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Martin Pavlík

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku