Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Pátek 20.8.2004
Svátek má Bernard




  Výběr z vydání
 >EKONOMIKA: Tempo zvyšování úrokových sazeb se zpomalí
 >ZAJÍMAVOST: Fakta o Iráku
 >SETKÁNÍ: Ani jednou jsem nevystřelil!
 >ENERGETIKA: Zemi si přece nechceme zničit
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Zlatá padesátá - autobusy a vlečňáky
 >PSÍ PŘÍHODY: Když se Iris urazí
 >VÍKENDOVINY: Copak jsem nějaká učitelka?
 >PENÍZE.CZ: Investiční životní pojištění: jak na něj I.
 >ŠAMANOVO SVĚDECTVÍ: Vy hajzlové, vždyť někoho zabijete
 >SPOLEČNOST: Svoboda slova nebo propagace fašismu?
 >SPOLEČNOST: Nebe, peklo, ráj
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Ne vše bylo zalito sluncem
 >PSÍ PŘÍHODY: Psí semetrika a její paní
 >PENÍZE.CZ: Lee Raymond: Ropa může rychle zlevnit
 >LITERATURA: Válka neskončila ve chvíli, kdy se lidé přestali zabíjet

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
20.8. EKONOMIKA: Tempo zvyšování úrokových sazeb se zpomalí
Michal Mišun

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 16. 8. 2004.

Týden: 16. 8. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,57
2,54
2,51
2,49 - 2,61
1
2
PRIBOR 1 rok
3,00
2,99
2,98
2,95 - 3,03
1
2
SD 6,30/07 - výnos
3,74
3,72
3,70
3,70 - 3,76
1
2
Kč/USD
25,499
26,02
26,10
25,30 - 26,65
1
2
Kč/EUR
31,460
31,60
31,60
31,50 - 31,70
0
3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,57
2,69
2,65
2,49 - 2,93
2
1
PRIBOR 1 rok
3,00
3,15
3,15
2,95 - 3,34
2
1
SD 6,30/07 - výnos
3,74
3,81
3,80
3,70 - 3,92
2
1
Kč/USD
25,499
25,52
25,55
25,10 - 25,90
1
2
Kč/EUR
31,460
31,32
31,30
31,15 - 31,50
2
1

NÁZORY EXPERTA: Michal Mišun, A&CE Global Finance
Minulý týden americká centrální banka Fed zvedla své klíčové krátkodobé úrokové sazby o 0,25 procenta. Během posledních šesti měsíců to bylo již podruhé. Americká ekonomika sice utěšeně roste - HDP se v prvním kvartálu zvýšil o 4,5 a druhém o tři procenta, nicméně růst inflace se snižuje. V červnu došlo dokonce ke snížení růstu spotřebitelských cen o 0,1 procenta, meziroční nárůst je přesto 2,4 procenta. K poklesu došlo při rostoucích cenách ropy, které jsou nejvýše za posledních deset let.
Většina ekonomů si již myslela, že deflační tlaky jsou za námi. Meziroční růst inflace v Česku se sice v roce 2003 pohyboval dokonce v negativním teritoriu, ale v červenci 2004 již dosáhl hodnoty 3,2 procenta. Jedním z důvodů růstu inflace je zdražování komodit. CBR Commodity Index zahrnující 17 klíčových komodit vzrostl od konce roku 2001 o 45 procent. Ne všechny komodity však vzrostly stejně - ropa zdražila z 18 na 45 dolarů za barel, tedy o 150 procent, měď vzrostla o více jak 100 procent a o železe ani nemluvě.
Příčinou těchto růstů byla zejména Čína se svou nenasytnou poptávkou. Nyní si přehřívání této ekonomiky, která z 80 procent stála za růstem japonského vývozu, všimlo i vedení této země a nařídilo jisté restrikce v oblasti výstavby nových závodů.
Domnívám se, že vzhledem k světovému nadbytku kapacit (v USA je průměrná vytíženost 77 procent) nedojde k přelévání inflace na spotřebitele a zvýšení výrobních nákladů ponesou na svých bedrech zejména výrobci. Tento stav bylo možno již zachytit v odvětví leteckých společností, které nebyly schopny přenést zvýšené náklady na pohonné hmoty na své zákazníky. V důsledku toho jim klesají marže a padají ceny jejich akcií. Domnívám se tedy, že růst inflace zpomalí své tempo a centrální banky nebudou mít důvod se předhánět ve zvyšování úrokových sazeb. Růst úroků by se tak měl zpomalit či by dokonce mohlo dojít k přechodnému poklesu.
U směnných kursů dochází k opětovnému mírnému posilování eura vůči dolaru, kdy euro od května posílilo o téměř 3,5 procenta. Pokud bude prolomena hranice 1,245 USD/EUR (aktuálně 1,235) je vysoká pravděpodobnost, že dolar oslabí až na 1,28 USD/EUR. Oproti dolaru se koruna obchoduje v pásmu 25,40 - 26,40 CZK/USD. Předpokládám, že v nejbližším období nebude toto pásmo porušeno. V případě silného posílení eura vůči dolaru je možno ovšem očekávat testování dosavadního minima z poloviny července 25,05 korun za dolar. Oproti euru bude koruna dle mého názoru oscilovat v pásmu 31,3 - 31,8 za euro s tendencí k posilování.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Michal Mišun

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku