Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Čtvrtek 26.8.2004
Svátek má Luděk




  Výběr z vydání
 >ŠKOLSTVÍ: Ekologicko demokratická politická ekonomie
 >POLITIKA: Špidla: eurolhář, nebo eurozmatkař?
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Slovenská národní rehabilitace
 >NÁZOR: Malý požár Reichstagu po česku
 >ZE STARÝCH NOVIN: Měla církev své sexuální skandály již před 120 lety?
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Tunel Mrázovka bude dnes odpoledne otevřen
 >POLITIKA: Ministrův poslanec a poslancův ministr
 >NÁZOR: Přibyl se nejmenoval sám
 >CHTIP: Rozhovory mezi dispečery a piloty
 >PSÍ PŘÍHODY: Když dáma zaspí
 >POLITIKA: Měsíc je drsná milenka - svět bez politiků
 >PENÍZE.CZ: Zvládněte nástrahy nájmu
 >EKONOMIKA: ČNB dnes pravděpodobně zvýší úrokové sazby
 >SVĚT: Nestejný metr selektivně rozhořčovaných
 >MROŽOVINY: Připravit loď k boji!

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
26.8. EKONOMIKA: ČNB dnes pravděpodobně zvýší úrokové sazby
Jiří Jaroš

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 23. 8. 2004.

Týden: 23. 8. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,61
2,64
2,61
2,60 - 2,70
1
1
PRIBOR 1 rok
3,02
3,03
3,03
3,00 - 3,06
2
1
SD 6,30/07 - výnos
3,75
3,80
3,80
3,79 - 3,82
3
0
Kč/USD
25,894
26,10
26,10
26,00 - 26,20
0
3
Kč/EUR
31,720
31,55
31,60
31,45 - 31,60
3
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,61
2,86
2,95
2,60 - 3,04
2
1
PRIBOR 1 rok
3,02
3,28
3,35
3,00 - 3,48
2
1
SD 6,30/07 - výnos
3,75
3,89
3,85
3,80 - 4,03
3
0
Kč/USD
25,894
25,97
25,90
25,50 - 26,50
1
2
Kč/EUR
31,720
31,35
31,40
31,25 - 31,40
3
0

NÁZORY EXPERTA: Jiří Jaroš, BH Securities
ČNB dnes pravděpodobně zvýší úrokové sazby
Průběžně zveřejňovaná makroekonomická data jsou v zásadě v souladu s očekáváním České národní banky, přesto předpokládám, že již na dnešním zasedání přistoupí centrální banka ke zvýšení dvoutýdenní reposazby o 25 bps. Tento předpoklad vychází z dalšího růstu inflace, která v meziročním srovnání za červenec dosáhla 3,2 procenta, a z indikace relativně vysokého tempa růstu ekonomiky. Vše nasvědčuje poměrně vysokému růstu HDP ve druhém čtvrtletí letošního roku. Vyšší dynamika ekonomického růstu nás tak utvrzuje v názoru, že ČNB nebude s dalším zvýšením sazeb otálet.
Vysoké pravděpodobnosti tohoto kroku si je vědomo i ministerstvo financí. Ministr Sobotka v úterý pro ČTK mimo jiné uvedl, že centrální banka by neměla se zvyšováním sazeb pospíchat. Ministerstvo financí ve svých prognózách inflace pracuje s nižšími odhady než ČNB. Ministerstvo ovšem nemá možnost rozhodování centrální banky prakticky ovlivnit.
V uplynulém týdnu tuzemský dluhopisový trh pokračoval v předchozím trendu relativně poklidného obchodování s malými objemy obchodů. Výnosová křivka se posunula mírně nahoru a odráží skutečnost, že se blíží zasedání bankovní rady. Domácí trh tak příliš nereagoval na vývoj na evropských trzích. Až trh absorbuje výsledky čtvrtečního zasedání centrální banky, stane se pohyb evropských dluhopisů opět důležitým vodítkem pro český trh. Úterní hlasování o důvěře nové vládě nemělo na české dluhopisy prakticky žádný vliv.
Vývoj v tomto týdnu bude ovlivněn zejména rozhodnutím centrální banky. Po předpokládaném zvýšení sazeb by mělo dojít k poklesu cen a růstu výnosů. Očekávání změny sazeb může mít nepříznivý vliv na úspěšnost středeční aukce 15letých státních dluhopisů (SD 4,60/18). Vzhledem k omezené aktivitě na tuzemském trhu je ovšem obtížné výsledek této aukce odhadnout. Česká měna se po většinu uplynulého týdne pohybovala vůči euru ve velmi úzkém pásmu blízko hodnotě 31,50 a až v závěru týdne došlo k jejímu mírnému oslabení. Důvodem tohoto pohybu bylo oslabení středoevropských měn pod vlivem demise maďarského premiéra a dále blížící se úterní parlamentní hlasování o důvěře nové české vládě. Poté co vláda důvěru poslanecké sněmovny získala předpokládám mírné posílení koruny a tento pohyb může být ještě podpořen zvýšením sazeb.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Jiří Jaroš

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku