Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Pátek 5.11.2004
Svátek má Miriam




  Výběr z vydání
 >USA: Amerika – day after
 >POLITIKA: Teď, když máme, co jsme chtěli…
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Zlatá padesátá - Nudle u nosu
 >ÚVAHA: Definice komunizmu jako politického systému
 >POLITIKA: O dvou slušných kandidátech v jednom obvodě
 >ÚVAHA: Boom
 >PSÍ PŘÍHODY: Složité vztahy
 >EKONOMIKA: ČNB bude úroky zvyšovat jen pomalu
 >OSOBNOST: Josef Vavroušek
 >POLITIKA: Moc podivný podpis
 >PENÍZE.CZ: Jak minimální mzda zvyšuje nezaměstnanost
 >AMERIKA: To je neštěstí! To je neštěstí!! Vyhrál Bush!
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Svobodné volby! (Dialog s mocí)
 >EKOLOGIE: Ambrozek má pravdu - už by se na to měl "vysrat"
 >AMERIKA: Je vymalováno

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
5.11. EKONOMIKA: ČNB bude úroky zvyšovat jen pomalu
Martin Pecka

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 1. 11. 2004.

Týden: 1. 11. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,62
2,62
2,63
2,60 - 2,63
2
1
PRIBOR 1 rok
2,93
2,91
2,90
2,85 - 2,97
1
2
SD 6,30/07 - výnos
3,20
3,27
3,30
3,22 - 3,30
3
0
Kč/USD
24,718
24,77
24,90
24,50 - 24,90
1
2
Kč/EUR
31,510
31,47
31,50
31,40 - 31,50
3
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,62
2,70
2,70
2,70 - 2,70
3
0
PRIBOR 1 rok
2,93
3,04
3,05
3,00 - 3,08
3
0
SD 6,30/07 - výnos
3,20
3,38
3,40
3,30 - 3,45
3
0
Kč/USD
24,718
24,93
25,00
24,50 - 25,30
1
2
Kč/EUR
31,510
31,30
31,30
31,10 - 31,50
3
0


NÁZORY EXPERTA: Martin Pecka, ČP INVEST investiční společnost
Domácí dluhopisový trh v posledních dnech téměř výhradně sledoval vývoj svých zahraničních protějšků. První zprávy výsledků amerických prezidentských voleb vedly k růstu výnosů amerických Treasuries, české dluhopisy tak měly také tendenci mírně ztrácet. Středeční aukce státního dluhopisu SD 3,7/13 byla bez problému upsána a žádný nový impuls nepřinesla.
Nejbližší obchodování ještě může být ovlivněno dozvuky reakcí na výsledek amerických prezidentských voleb, ale poté se bude pozornost trhu opět soustředit na fundamenty. Ve světě bude trh čekat především na páteční report z trhu práce v USA a nadále bude sledován vývoj cen ropy. U nás budou trhy netrpělivě očekávat dnešní zveřejnění čtvrtletní analýzy vývoje ekonomiky - Zprávu o inflaci. Vzhledem k nekonzistenci některých posledních vyjádření centrálních bankéřů je trh zvědavý, na čem je prognóza skutečně postavena. Pro korunovou výnosovou křivku očekáváme ve zbytku letošního roku tendenci ke steepeningu.
Krátkodobé úrokové sazby se po několika týdnech poklesů zastavily. Trh, který tak během měsíce října reagoval na výrazný obrat v rétorice centrální banky směrem k pomalejšímu zvyšování sazeb nyní hledá dostatečně silné argumenty pro tak rozsáhlý a náhlý obrat chování ČNB, jaký jsme v uplynulých týdnech viděli. Více se o důvodech ČNB (zejména o růstu potenciálního produktu, uzavírání mezery výstupu a riziku vzniku poptávkově-inflačních tlaků) dozvíme ze čtvrteční Zprávy o inflaci, která nám může poskytnou vodítko, zda si trh nevyložil komentáře členů bankovní rady mírněji než ve skutečnosti byly.
Koruna zůstává pod úrovní 31,50 za euro. V pátek bude zveřejněn zahraniční obchod za měsíc září (čekáme přebytek 5,5 mld. CZK a rekordní objem vývozů i dovozů), což by mělo mít pozitivní dopad na kurz koruny. Koruna tak může v nejbližších týdnech testovat úroveň 31,40 za euro. V průběhu prosince by však na ni měly začít negativně působit repatriace zisků zahraničních investorů a koruna by koncem roku měla oslabit směrem k 32,00 korunám za euro. Dalším negativním faktorem, jenž může mít koncem roku vliv na korunu je očekávání, že ČNB bude úroky zvyšovat jen pomalu (a velmi pravděpodobně je již před koncem letošního roku nezvýší).


HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka


Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.



Další články tohoto autora:
Martin Pecka

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku