Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Sobota 30.4.2005
Svátek má Blahoslav




  Výběr z vydání
 >EVROPA: Co si dovoluje president
 >JAPONSKO: Osudná zatáčka ve městě Amagasaki
 >EVROPA: Deset důvodů pana prezidenta pro přijetí euroústavy
 >MOBY DICK: České Textárny zlevňují své služby
 >ZÁBAVA: Menu dobré TV nálady...
 >BODYPAINTING: Ňadra opět jinak
 >RECESE: Nová soutěž „Průšvihář roku“
 >ZÁBAVA: Rady a pokyny pro mladou nevěstu
 >SPORT: Mistr hokejové ligy šampiónem jen na ledě
 >CHTIP: Jedině tak...
 >TISKOVÁ ZPRÁVA: 100 Největších Čechů 5. května na ČT1
 >TISKOVÁ ZPRÁVA: 10 eko-omylů prezidenta Klause
 >EKONOMIKA: USA i Evropa bez inflačních tlaků
 >EVROPA: Tvrdé NE nebo měkké ANO?
 >POLITIKA: Paní Večerková ministryní vnitra?

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
30.4. EKONOMIKA: USA i Evropa bez inflačních tlaků
Radek Létal

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 4. 2005.

Týden: 25. 4. 2005

Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel
Hodn.
22. 4.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
1 169,70
1 160,18
1 160
-0,81
1 150 - 1 177
1
5
Dow Jones (USA)
10 157,71
10 636,78
10 325
4,72
10 050 - 11 650
5
1
NASDAQ (USA)
1 932,19
1 984,07
1 946
2,69
1 935 - 2 150
6
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 849,30
4 822,13
4 840
-0,56
4 720 - 4 903
3
3
DAX (Německo)
4 223,04
4 206,43
4 235
-0,39
4 030 - 4 289
3
3
Nikkei 225 (Jap.)
11 045,95
11 093,92
11 158
0,43
10 660 - 11 312
5
1

Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel
Hodn.
22. 4.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
1 169,70
1 213,93
1 205
3,78
1 189 - 1 275
6
0
Dow Jones (USA)
10 157,71
10 957,75
10 755
7,88
10 150 - 12 550
5
1
NASDAQ (USA)
1 932,19
2 126,88
2 075
10,08
1 975 - 2 483
6
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 849,30
4 983,73
5 018
2,77
4 750 - 5 100
5
1
DAX (Německo)
4 223,04
4 388,35
4 368
3,92
4 250 - 4 530
6
0
Nikkei 225 (Jap.)
11 045,95
11 703,13
11 560
5,95
11 350 - 12 250
6
0


NÁZOR EXPERTA: Radek Létal, A&CE Global Finance

Zveřejnění tzv. béžové knihy FEDu, která shrnuje ekonomickou aktivitu ve Spojených státech, potvrdilo trend nastoupený v prvním čtvrtletí letošního roku. Jde o trend rostoucí expanze ekonomické aktivity, která je tažena především průmyslovými odvětvími.

Poslední inflační reporty potvrzují, že jak v USA, tak i v eurozóně se neprojevují silněji inflační tlaky. Konkrétně v USA je meziroční míra inflace aktuálně na 3,1 procenta a v Německu, hlavní evropské ekonomice je dokonce poloviční na úrovni 1,5 procenta. Dlouhodobé odhady inflace eurozóny do roku 2009 jsou podle představitelů Evropské centrální banky pod úrovní 2 procent, což by mělo zajistit zdravý růst ekonomiky nedoprovázený inflačními šoky.

Evropské ekonomické údaje jsou stále strnulé. Očekává se, že německá vláda sníží svůj odhad ekonomického růstu v návaznosti na poslední pokles Ifo indexu, který se propadl na nejnižší hodnotu za posledních 19 měsíců. Přehodnocení letošní ekonomické prognózy by tak mělo přinést v Německu pokles odhadovaného růstu HDP z původních 1,6 procenta na rovné 1 procento. Podobná prognóza se očekává také ve Francii, kde by mělo dojít k přehodnocení letošního odhadovaného růstu HDP z 2,1 na úrovně okolo 1,2 procenta.

Veškeré ekonomické údaje z USA jsou příznivé pro tamní akciové trhy, ale zároveň znamenají předzvěst mírně rostoucích výnosů na dluhopisovém trhu, které jsou doprovázeny kursovými ztrátami dluhopisových emisí. Nečekaně příznivý byl ostře sledovaný index monitorující prodeje nových domů v USA, který zaznamenal třetí nejlepší výsledek ve své historii - 1.431 tis. nových prodejů.

Na rozdíl od zhodnocení emerging markets indexů je poslední rok na amerických trzích víceméně nulový. Pro domácí investory jde navíc spíše o ztráty způsobené měnovým oslabením na paritě USD/CZK. V posledním měsíci je stále těžší objevit akciový index pyšnící se kladným přírůstkem hodnoty. Další vývoj vyspělých amerických a akciových trhů bude záviset na aktuálním vyhodnocení výsledkové sezóny za první čtvrtletí letošního roku. Blížící se letní měsíce pravděpodobně nepřinesou výraznější pozitivní změny cenové úrovně hlavních akciových indexů. Doporučuji tedy rozložit nově vytvářené akciové pozice na delší časové období a připravit se na několik měsíců trvající stagnaci vyspělých trhů. Emerging Markets včetně střední Evropy pravděpodobně budou reagovat citlivěji na jakékoliv výraznější změny hlavních akciových indexů.

V pátek 29. dubna budou zveřejněny inflační odhady v Evropské unii a údaje o spotřebitelské důvěře. Očekávám setrvání nízké úrovně cenové hladiny a pokles meziroční míry inflace na rovná 2 procenta. Ve stejný den rovněž zasedá slovenská bankovní rada. Vzhledem k aktuálnímu oslabení slovenské měny však neočekávám, že by došlo ke změně tamních úrokových sazeb.

V příštím týdnu nás čeká série důležitých zasedání centrálních bank. V úterý 3.5.2005 zasednou bankéři FEDu v USA a hned následující den proběhne zasedání Evropské centrální banky.



HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Petr Bártek - CYRRUS
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA


Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Radek Létal

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku