Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Sobota 13.8.2005
Svátek má Alena




  Výběr z vydání
 >POLITIKA: „Kulturní fronta“ pomáhá Paroubkovi s výběrem ministra
 >ÚVAHA: Paroubkovo divadélko
 >POLITIKA: Fronta vpravdě národní
 >SPOLEČNOST: Už je to tady!
 >POLITICKÝ CIRKUS: Co nedá ODS nacionalistům zadarmo?
 >BODYPAINTING: Potěcha pro oko
 >MOBY DICK: Pražská výzva
 >NÁZOR: Je cosi shnilého v naší policii, nebo snad i v justici?
 >ZÁBAVA: Test logického myšlení
 >NÁZOR: CzechTek a kolektivní vina
 >POVÍDKA: Starý kamarád
 >MEJLEM: Reakce na článek Techno a konzerva
 >NÁZOR: Pokud byla policie na Czechteku napadána, pak proto, že se nechovala jako policie
 >ČÍNA: 9 komentářů k Čínské komunistické straně (15)
 >EKONOMIKA: Silná koruna

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
13.8. EKONOMIKA: Silná koruna
Michal Mišun

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 8. 2005.

Týden: 8. 8. 2005

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
1,80
1,76
1,79
1,70 - 1,79
0
3
PRIBOR 1 rok
1,95
1,87
1,87
1,85 - 1,89
0
3
SD 6,40/10 - výnos
2,65
2,56
2,55
2,53 - 2,60
0
3
Kč/USD
23,861
23,72
23,64
23,60 - 24,00
3
1
Kč/EUR
29,520
29,46
29,50
29,35 - 29,50
4
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
1,80
1,75
1,80
1,65 - 1,80
0
1
PRIBOR 1 rok
1,95
1,89
1,90
1,80 - 1,98
1
2
SD 6,40/10 - výnos
2,65
2,68
2,70
2,60 - 2,75
2
1
Kč/USD
23,861
23,86
23,72
23,50 - 24,50
3
1
Kč/EUR
29,520
29,26
29,28
29,00 - 29,50
4
0


NÁZORY EXPERTA: Michal Mišun, A&CE Global Finance

Všechny středoevropské měny v poslední době posilují, avšak nejsilnější momentum zažívá česká koruna. Ta nyní atakuje tříleté maximum na hodnotě 29,30 z července 2002. Zde se koruna pravděpodobně odrazí a bude se v dalším období obchodovat v pásmu 29,30-29,80 CZK/EUR.

Ochlazení koruny mohou krátkodobě způsobit nepříznivá makroekonomická data; kvůli nižší inflaci v ČR než v zemích EU bude však do budoucna apreciace koruny jediným reálným nástrojem konvergence životní úrovně ČR k průměru EU

Drastické posílení koruny se zcela jistě nelíbí ČNB neboť exportně zaměřená země jako je Česká republika si nemůže dovolit tak razantní posilování (o 3 procenta od počátku srpna). Věřím, že případné další posilování koruny pod 29,30 za euro způsobí reakci ČNB; spíše než na snižování úroků se však můžeme těšit na slovní prohlášení a v nejzazším případě i na měnové intervence.

Situace dolar-euro je relativně zajímavá, neboť přes kladný (a neustále rostoucí) úrokový spread 1,5 procenta ve prospěch dolaru dolar dále oslabuje. Zdá se, že kurz EUR/USD si našel nové obchodní pásmo začínající dole na 1,19 s vrchní hranicí pravděpodobně na 1,28. To znamená, že se dolar vůči koruně může propadnout během několika týdnů i pod 23 CZK/USD.

Inflace v ČR je nízká a pokud poroste tak jen díky růstu externích nákladů typu pohonné hmoty a energie. Kvůli nízké inflaci a posilování koruny lze předpokládat, že ČNB nebude spěchat se zvyšováním úrokových sazeb. Toto očekávání se samozřejmě promítne do krátkodobých a střednědobých výnosů dluhových cenných papírů.


HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Pavel Kohout - PPF


Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.



Další články tohoto autora:
Michal Mišun

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku