B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 12. 8. 2002.

Týden: 12. 8. 2002

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 9. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	451,70	444,50	448,50	-1,59	428 - 460	3	3
Dow Jones (USA)	8 745,45	8 657,50	8 770	-1,01	8 100 - 8 880	3	3
NASDAQ (USA)	1 306,12	1 357,50	1 345	3,93	1 320 - 1 450	6	0
FTSE 100 (V. Brit.)	4 322,40	4 397,50	4 417,50	1,74	4 250 - 4 500	5	1
DAX (Německo)	3 760,86	3 751,67	3 775	-0,24	3 600 - 3 830	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	9 999,79	10 032,50	9 972,50	0,33	9 800-10 500	3	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 9. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	451,70	463,50	465	2,61	450 - 480	4	2
Dow Jones (USA)	8 745,45	9 506,67	9 450	8,70	9 150-10 000	6	0
NASDAQ (USA)	1 306,12	1 619,17	1 610	23,97	1 480 - 1 800	6	0
FTSE 100 (V. Brit.)	4 322,40	4 660,00	4 725	7,81	3 900 - 5 100	5	1
DAX (Německo)	3 760,86	4 377,50	4 375	16,40	4 100 - 4 700	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	9 999,79	10 977,50	10 900	9,78	10 500-11 900	6	0

NÁZORY EXPERTA: Jan Korb, Fio, burzovní společnost
Uplynulý týden v USA
Proti dalšímu oslabením na akciových trzích během tohoto týdne působilo několik faktorů: Lepší než očekávané výsledky společnosti Cisco Systems Inc., která sice i pro další čtvrtletí hodnotí své tržní podmínky jako "obtížné", ale faktem zůstává, že společnost dokázala za toto období meziročně zvýšit své tržby; schválení půjčky od Mezinárodního měnového fondu krizí zasažené Brazílii, když tento krok výrazně povzbudil akcie bankovních institucí (Citigroup, J. P. Morgan Chase) v současnosti často negativně zmiňovaných v komentářích analytiků (nestabilní prostředí na podnikové úrovni, angažovanost v krizí postižených regionech); pokračující smíšený charakter makroekonomických údajů, které paradoxně (avšak pochopitelně) povzbudily akciové trhy, když tyto informace"ospravedlňují" možné snížení úrokových sazeb při zasedání FOMC (13. 8., 20:15). Například páteční zveřejnění růstu produktivity v měsíci červenci přineslo sice na první pohled pozitivní údaj +1,1 %, avšak zároveň tato informace dokazuje stále probíhající konsolidaci počtu zaměstnanců ve společnostech, při mírně rostoucím (+0,5 %) výstupu (odtud růst produktivity). Trh práce si tak pravděpodobně ještě počká na výraznější změnu k lepšímu (růst objemu opakovaně podaných žádostí o pracovní podpory v tomto týdnu opět nad 3,5 mil.) a tak si zřejmě na situaci růstu zaměstnanosti i výstupu budeme muset počkat do doby stabilizace poptávky, která umožní lépe odhadovat budoucnost a obnoví investiční aktivitu firem. V dalším týdnu pak rozhodující vliv bude mít rozhodnutí o úrokových sazbách, kdy očekávané snížení sazeb pravděpodobně dočasně uklidní v poslední době rozbouřené akciové trhy, avšak v případě jakéhokoli kroku (i v případě zachování současné úrovně +1,75 %) bude záležet zejména na stanovisku FEDu k současnému stavu americké ekonomiky. Také předpokládané předložení písemného stvrzení pravdivosti účetních výkazů může napovědět o budoucím vývoji akcií jednotlivých společností, otázkou zůstává zda tyto společnosti raději nezamlčí skutečný stav, než by absolvovaly "trnitou" cestu v případě přiznání nesrovnalostí, které by mohly mít zničující důsledky pro společnost. V každém případě lze očekávat s blížícím se koncem prázdninového období rostoucí zájem o akciové trhy a z něj vyplývající růstový trend. I nadále se budou větší změny dočasných trendů projevovat u technologických titulů, zejména díky slabším výsledků těchto společností, než je tomu u společností z jiných, převážně spotřebních oborů.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Patrik Müller - Böhm & partner
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Robert Mocek, Dušan Duda - ING Private Banking
Jan Vahalík - PPF burzovní společnost
František Chyba - První investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Komentáře ke článku

Počet přístupů na stránku: