B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 8. 2002.

Týden: 19. 8. 2002

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 16. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	453,40	461,20	462	1,72	445 - 474	4	1
Dow Jones (USA)	8 778,06	8 920	8 950	1,62	8 750 - 9 050	4	1
NASDAQ (USA)	1 361,01	1 430	1 420	5,07	1 390 - 1 480	5	0
FTSE 100 (V. Brit.)	4 330,00	4 390	4 430	1,39	4 200 - 4 500	4	1
DAX (Německo)	3 684,69	3 832	3 800	4,00	3 770 - 3 950	5	0
Nikkei 225 (Jap.)	9 788,13	10 028	9 900	2,45	9 800-10 550	5	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 16. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	453,40	478,40	480	5,51	468 - 485	5	0
Dow Jones (USA)	8 778,06	9 568	9 600	9,00	9 400 - 9 690	5	0
NASDAQ (USA)	1 361,01	1 614	1 590	18,59	1 580 - 1 670	5	0
FTSE 100 (V. Brit.)	4 330,00	4 766	4 700	10,07	4 570 - 4 950	5	0
DAX (Německo)	3 684,69	4 347	4 300	17,98	4 250 - 4 505	5	0
Nikkei 225 (Jap.)	9 788,13	10 710	10 700	9,42	10 500-11 050	5	0

NÁZORY EXPERTA: Zdeněk Šafka, Československá obchodní banka
Na akciovém trhu málo optimismu
Akciové trhy se stále pohybují jako na horské dráze, jednou nahoru, jednou dolů, s trendem zatím stále klesajícím. Porovnání výkonnosti jednotlivých akciových indexů od konce roku 2001 je tristní, tabulku ztrát vede helsinská burza s poklesem téměř o 40 %, přes 30 % si také odepsal technologický Nasdaq. Proti proudu se pohybovaly snad jen dva indexy, ruský RTX se zvýšil o 17 % a náš PX 50 si připsal 14,5 %.
Nedůvěra investorů je zatím oprávněná. Optimistické předpovědi o překonání stagnace světového hospodářství se nevyplňují, naopak horizont oživení se neustále odsouvá do dalších období. A nedůvěru přiživují pravidelně se opakující účetní skandály.
Dobrými zprávami nepřekypují ani zveřejňované hospodářské výsledky jednotlivých firem za druhé čtvrtletí. Již 89 % společností zahrnutých do indexu S&P500 zveřejnilo své hospodářské výsledky. Zisk na akcii (EPS) dosáhl jen 7,39, proti prvnímu letošnímu kvartálu tak byl o 1,80 nižší. Pozitivním údajem byl ale provozní EPS na akcii, ten se z 10,85 zvýšil na 11,83, a to by mohlo znamenat, že se výrobní sféra v USA začíná vzpamatovávat. Je to však jen jeden ukazatel a z jedné hodnoty nelze generalizovat. Konečně i samotný Fed má již obavy o oživení ekonomiky, další snížení úrokové míry proto není vyloučeno.
Málo příznivé údaje přicházejí také z Evropy. Odhady ekonomického růstu se i zde korigují směrem dolů. Potíže mají společnosti reprezentující pilíře hospodářského zázraku, Allianz krvácí na ztrátách Dresdner Bank, Credit Suisse poškodilo hospodaření Winterthur. Zisky snižují i ostatní finanční instituce, méně se obchoduje a je třeba odepsat ztrátové úvěry. Zlepšení je ve snižování nákladů, a to znamená propouštění. Nezaměstnanost je však již vysoká a jen těžko se bude na sociálně únosnou míru snižovat.
Propady akciových trhů ohrožují i investiční banky. Podle pověsti se připravuje snížení ratingu všech velkých investičních společností. To všechno pak samozřejmě zpětně snižuje důvěru v akciové trhy. Osamělý investor se tak stále podobá rytíři bojujícímu s větrnými mlýny. Ty ho mohou sice zvednout k výšinám, s větší pravděpodobností ale zatím srazí směrem k zemi.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Patrik Müller - Böhm & partner
Zdeněk Šafka - Československá obchodní banka
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
František Chyba - První investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Komentáře ke článku

Počet přístupů na stránku: