B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 9. 9. 2002.

Týden: 9. 9. 2002

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 6. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	447,50	454	453	1,45	450 - 460	5	0
Dow Jones (USA)	8 427,20	8 827	8 750	4,74	8 600 - 9 050	5	0
NASDAQ (USA)	1 295,30	1 379	1 380	6,46	1 340 - 1 400	5	0
FTSE 100 (V. Brit.)	4 107,20	4 322	4 340	5,23	4 220 - 4 400	5	0
DAX (Německo)	3 485,68	3 709	3 675	6,41	3 630 - 3 800	5	0
Nikkei 225 (Jap.)	9 129,07	9 630	9 500	5,49	9 500-10 000	5	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 6. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	447,50	473,20	475	5,74	460 - 480	5	0
Dow Jones (USA)	8 427,20	9 643	9 500	14,43	9 400-10 200	5	0
NASDAQ (USA)	1 295,30	1 605	1 550	23,91	1 500 - 1 800	5	0
FTSE 100 (V. Brit.)	4 107,20	4 768	4 700	16,09	4 570 - 5 100	5	0
DAX (Německo)	3 485,68	4 259	4 200	22,19	4 100 - 4 500	5	0
Nikkei 225 (Jap.)	9 129,07	10 642	10 610	16,57	10 300-11 000	5	0

NÁZORY EXPERTA: Patrik Müller, Böhm & partner
Budou indexy ztrácet i ve čtvrtém čtvrtletí?
Ze současného vývoje předních akciových indexů USA je vysoce pravděpodobné, že po velmi dlouhé době indexy zakončí po prvních dvou letošních ztrátových čtvrtletích poklesem i třetí (s malou výjimkou indexu DJI, který v prvním kvartále zaznamenal bodový zisk). Bude v tomto smyslu výjimkou i čtvrtletí čtvrté? Tuto otázku si zřejmě klade celá investorská veřejnost. Domnívám se, že indexy mají vcelku velkou šanci ke konci roku ještě něco zachránit, přestože nadcházející týdny pravděpodobně nepřinesou nic povzbudivého, co by trhy přimělo k déletrvajícímu růstu. Naopak, blíží se výročí teroristických útoků z 11. září, datum, od kterého nikdo neví, co může očekávat. Na mysli investorů je rovněž chystaný útok Spojených států na Irák a nemalý vliv na rozhodování investorů mají také obavy z ochlazení globální ekonomiky v souvislosti s možnou destabilizací na Blízkém východě. Toto všechno budou faktory přispívající k vysokému stupni nejistoty. Mimo tzv. říjnového efektu, který spočívá v tendenci akcií během října spíše klesat (důvodem může být pouhá náhoda či psychologický faktor), se možná bude brzy hovořit i o efektu měsíce září.
Nynější bodová úroveň indexů, které si stále nemohou najít jasnější směr vývoje, již absorbovala řadu nepříznivých ekonomických ukazatelů naznačující možný opětovný skluz USA do recese. Pokud nedojde k žádné šokové události, jež by burzy poslala ještě hlouběji, trh by mohl dle mého názoru během podzimu spekulovat na zlepšení makroekonomických indikátorů v průběhu čtvrtého čtvrtletí, sezónní oživení poptávky napříč odvětvími v závěru roku, lepší hospodářské výsledky firem a další uvolnění úrokových sazeb, což by mohlo akciovým trhům výrazně pomoci. V uplynulých několika letech, snad mimo roku 2000, který byl rokem prasknutí technologické bubliny, byly poslední dva měsíce roku i pro evropské akciové indexy poměrně úspěšné. Ze statistických dat je patrný silný růst investičního optimismu zejména v závěru roku, často se hovoří se i o tzv. "Santa Claus rallye", jenž lze vysvětlit například lepší náladou či prostou absencí pesimistů na burze během vánočních svátků. Obvykle je tento fakt také připisován nákupům a spekulacím na růst akcií během ledna, kdy investor v souvislosti s lednovým efektem očekává větší výnos z akcií než v ostatních měsících roku.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Patrik Müller - Böhm & partner
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Robert Mocek, Dušan Duda - ING Private Banking
Tomáš Ženčuch - Investiční společnost České spořitelny
František Chyba - První investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Komentáře ke článku

Počet přístupů na stránku: