Neviditelný pes  |  Europe's  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 17.9.2002
Svátek má Naděžda




  Výběr z vydání
 >Z AUSTRÁLIE: Volby a skleróza.
 >EKONOMIKA: Oživení bude pozvolné
 >POLITIKA: Infantilní reakce na prohru
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Názor demokratické většiny aneb Absurdní loutkové divadélko 2
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Příhoda z motocyklového výletu
 >PSÍ PŘÍHODY: Další neviditelný pes
 >TÉMA: Marvanová a i Kavan dávají svým chováním najevo nač jsou smlouvy?
 >POLITIKA: Principiálnost na pranýř!
 >TÉMA: Pan Špidla a paní Marvanová,dvě smutné postavy.
 >POLITIKA: Bohužel vláda nepadla
 >POLITIKA: Inzerát - Hledá se prezident
 >ARCHITEKTURA: Molochov
 >TÉMA: třikrát Marvanová
 >ZDRAVÍ: Velikost prsou a správná volba
 >Peníze pro bohaté

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
17.9. EKONOMIKA: Oživení bude pozvolné
Tomáš Ženčuch

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 16. 9. 2002.

Týden: 16. 9. 2002

Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel
Hodn.
13. 9.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
442,40
450,69
450
1,87
435 - 465
8
1
Dow Jones (USA)
8 312,69
8 619,93
8 600
3,70
8 384 - 9 050
9
0
NASDAQ (USA)
1 291,40
1 371,94
1 360
6,24
1 303 - 1 500
9
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 008,00
4 205,29
4 180
4,92
4 043 - 4 550
9
0
DAX (Německo)
3 361,28
3 538,37
3 500
5,27
3 390 - 3 800
9
0
Nikkei 225 (Jap.)
9 241,93
9 469,08
9 500
2,46
9 000 - 9 700
8
1

Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel
Hodn.
13. 9.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
442,40
468,29
470
5,85
450 - 480
9
0
Dow Jones (USA)
8 312,69
9 379,84
9 300
12,84
8 749-10 200
9
0
NASDAQ (USA)
1 291,40
1 571,01
1 540
21,65
1 359 - 1 800
9
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 008,00
4 540,91
4 500
13,30
4 218 - 4 900
9
0
DAX (Německo)
3 361,28
4 096,94
4 000
21,89
3 538 - 4 600
9
0
Nikkei 225 (Jap.)
9 241,93
10 347,40
10 500
11,96
9 727-11 000
9
0

NÁZORY EXPERTA: Tomáš Ženčuch, Investiční společnost České spořitelny
Oživení bude pozvolné
Data zveřejněná v posledních dnech ukazuji jen velni slabé oživování ekonomiky v USA i v Evropě. Zisky firem nerostou jak se očekávalo, a ani trend se v tomto ohledu nemění. Příliš silná očekávání jsou nepřetržitě snižována, nicméně souhrnně lze vidět postupný růst zisků společností, který započal po druhém čtvrtletí. Pro větší impuls k růstu cen akcií jsou bohužel stávající zisky slabé. Makroekonomická data nevykazují oživení ekonomiky a jen u pár selektivních ukazatelů (např. průmyslové objednávky) lze signifikantní posun směrem k růstu zaznamenat. Zpomalení oživení ekonomiky, které započalo 6% růstem HDP v prvním čtvrtletí vnímá i americký FED. Centrální banka USA se nicméně kloní k názoru, že stávající úroveň úrokových sazeb je pro oživení ekonomického růstu dostatečná. Tento náhled není tak jednoznačný v Evropě, kde snížení sazeb může přijít od Evropské centrální banky. Japonsko v tomto směru příliš udělat nemůže a díky své velké závislosti na exportu spíše zoufale čeká na růst ve světě především v USA.
V takovém prostředí převažuje pesimistický náhled na akciové trhy od širší investorské veřejnosti. Investoři přidávají do mozaiky další a další negativní zprávy. Posledním kamínkem je azbest. Tato surovina hojně používaná v minulosti způsobuje závažná onemocnění a silně už dlouhodobě ovlivňuje finance pojišťoven a průmyslových společností. Další hodně diskutovaný problém jsou akciové opce pro zaměstnance, které by měly být rovnou účtovány do nákladů a ne až při uplatnění. 1. 1. 2002 účtovaly takto jen dvě společnosti z indexu S&P 500. Intel a Cisco Systems jsou hlavními odpůrci tohoto přístupu. Cisco by tímto přišlo o 2,8 mld. dolarů, což je 20 - 30 procent zisků v následujícím období. Také válečné rétorika Bílého domu patří do zmiňované mozaiky.
Ve vleku posledního vývoje je silně přehlížen fakt o značném podhodnocení amerických akcií v porovnání s vládními obligacemi. Akcie jsou fundamentálně levné a dlouhodobý investor rozhodně na nákupu v současném období neprodělá. Kdo chce ovšem rychle vydělat, nemůže toto očekávat v příštím období na akciovém trhu.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Zdeněk Šafka - Československá obchodní banka
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Robert Mocek, Dušan Duda - ING Private Banking
Tomáš Ženčuch - Investiční společnost České spořitelny
Jan Vahalík - PPF burzovní společnost
František Chyba - První investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Tomáš Ženčuch

Komentáře ke článku

Počet přístupů na stránku: