Neviditelný pes  |  Europe's  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Čtvrtek 17.10.2002
Svátek má Hedvika




  Výběr z vydání
 >TEROR NA OSTROVĚ BALI: Poslední informace
 >OHLAS: Reakce na názor o reklamě M.Římana
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: 261-255=0
 >KOMENTÁŘ: Gott sei Dank, to byla klika!
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Zhýčkaná lednička
 >PSÍ PŘÍHODY: Bart už není jediný strážce
 >HISTORIE: Water-Loo (aneb Císařovy nové hemoroidy, díl 2.)
 >ŠVÉDSKO: Dlouhé prsty švédské cenzury a krátký rozum české novinářky
 >NÁZOR: Touha ODS a pana Klause, po prezidentském úřadu z jiného pohledu.
 >EKONOMIKA: Vydrží růst akciových trhů?
 >FEJETON: Pánové, harašte dokud ještě můžete
 >MÉDIA: Miss Internet již posedmé
 >SVĚTOVÉ DĚJINY: Židovská diaspora
 >NÁZOR: Mein Kampf
 >PENÍZE: Bankomaty – šance na zlevnění?

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
17.10. EKONOMIKA: Vydrží růst akciových trhů?
Daniel Kukačka

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 14. 10. 2002.

Týden: 14. 10. 2002

Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel
Hodn.
11. 10.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
420,20
445,60
432,50
6,04
424 - 525
8
0
Dow Jones (USA)
7 850,29
7 972,06
8 007,00
1,55
7 650 - 8 200
6
2
NASDAQ (USA)
1 210,47
1 265,35
1 277,50
4,53
1 185 - 1 312
7
1
FTSE 100 (V. Brit.)
3 953,40
4 044,40
4 037,50
2,30
3 850 - 4 200
7
1
DAX (Německo)
2 930,74
2 984,35
2 977,91
1,83
2 750 - 3 170
6
2
Nikkei 225 (Jap.)
8 259,61
8 876,20
8 812,50
7,47
8 603 - 9 282
8
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel
Hodn.
11. 10.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
420,20
468,40
462,50
11,47
442 - 535
8
0
Dow Jones (USA)
7 850,29
8 681,62
8 700
10,59
8 120 - 9 471
8
0
NASDAQ (USA)
1 210,47
1 439,62
1 481,50
18,93
1 274 - 1 500
8
0
FTSE 100 (V. Brit.)
3 953,40
4 393,46
4 425
11,13
4 050 - 4 837
8
0
DAX (Německo)
2 930,74
3 415,55
3 400
16,54
3 084 - 3 880
8
0
Nikkei 225 (Jap.)
8 259,61
9 706,61
9 875
17,52
8 977 - 10 126
8
0

NÁZORY EXPERTA: Daniel Kukačka, ČP INVEST investiční společnost
Vydrží růst akciových trhů?
Akciové trhy USA a EU vzrostly v závěru minulého týdne o 8 %. Prudkost růstu lze zdůvodnit přehnaným předcházejícím pesimismem srovnatelným se zářím 2001. V takové situaci stačí pro obrat pár pozitivních zpráv. Dobré výsledky společnosti Yahoo! a GE a zlepšení v oblasti zaměstnanosti tak spustily vlnu nákupů a uzavírání krátkých pozic. Z technického hlediska pro je pozitivním faktorem vysoký objem obchodů a stabilita akcií v poobchodní fázi.
Vlivů na budoucí vývoj akciových trhů je mnoho. Hlavním dlouhodobým rizikem je rekordní zadlužení všech sektorů ekonomiky USA, z nichž nejdůležitější jsou domácnosti, neboť přispívají 2/3 k HDP. Spotřeba domácností je doposud udržována zásluhou fiskální (snížení daní, zvýšené podpory v nezaměstnanosti) i monetární (snížení sazeb s důsledkem refinancování hypoték) politiky. Oba stimuly jsou však již na hranici možností (deficit rozpočtu, rekordně nízké hypoteční sazby). Ve střednědobém horizontu (jaro 2003) přes ochotu Iráku k inspekcím OSN nadále hrozí riziko vojenské intervence USA. Potenciální vliv na kapitálové trhy je přirovnáván k situaci před 12 lety v Kuvajtu, tzn. v případě hladkého průběhu krátkodobý pokles s více pozitivním důsledkem pro sektory nezávislé na cyklické spotřebitelské poptávce. Dalším střednědobým vlivem je tzv. kalendářní anomálie - nadprůměrný růst akcií mezi listopadem a dubnem. V horizontu týdnů budou klíčové výsledky společností za 3. čtvrtletí. Průměrný odhad růstu zisků byl postupně snížen na 5 % a ani ve 4. čtvrtletí se nečeká vyšší, mimo jiné i kvůli povinnosti odepsat bezcenný goodwill do konce roku 2002. O to lépe jej bude možno překonat např. úsporou nákladů, což se týká hlavně firem z oboru zboží krátkodobé spotřeby se stabilní poptávkou. Pro technologické společnosti bude důležitější, než aktuální výsledky výhled na další období. V tomto směru je pozitivním signálem makroekonomický indikátor objednávek. Banky a společnosti s vysokým zadlužením nadále doplácejí na vysoké kreditní spready dluhopisů, zlepšení v krátké době nelze očekávat. Samostatnou skupinou jsou společnosti tzv. "staré" ekonomiky, kterým hrozí povinnost dotovat podnikové penzijní plány o miliardy dolarů. Garantují totiž zaměstnancům roční růst v průměru 9,5 % a pokles akcií.způsobil deficit, který budou muset doplnit ze svého zisku na úkor akcionářů.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Zdeněk Šafka - Československá obchodní banka
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Robert Mocek, Dušan Duda - ING Private Banking
Aleš Vávra - J&T Securities
Jan Vahalík - PPF burzovní společnost
František Chyba - První investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Daniel Kukačka

Komentáře ke článku

Počet přístupů na stránku: