Neviditelný pes  |  Europe's  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 19.11.2002
Svátek má Alžběta




  Výběr z vydání
 >IZRAEL: Spiknutí proti soužití
 >MÉDIA: Jak cenzuruje MF Dnes
 >POLITIKA: Rychetského rudý chameleon
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Demonstrace není diskotéka
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Setkání u kasy v sámošce aneb Sůzin hlas
 >PSÍ PŘÍHODY: Spavost a nespavost
 >POOHLÉDNUTÍ: Filantropie za mořem
 >ZE ŽIVOTA: Dědictví Emy Destinové, povodně a magistrát, který uzavírá Národní třídu
 >EKONOMIKA: Makro vývoj může ohrozit Irák
 >ARCHITEKTURA: Nové dominanty pražského centra
 >ZE ŽIVOTA: Pan Bílý bílí bílý dům
 >ÚVAHA: Rodinný a státní rozpočet
 >SVĚTOVÉ DĚJINY: Rusko 1462 - 1815 (mapa)
 >VTIP: O píívu
 >ZDRAVÍ: Syfilis v číslech

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
19.11. EKONOMIKA: Makro vývoj může ohrozit Irák
Aleš Vávra

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 18. 11. 2002.

Týden: 18. 11. 2002

Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel
Hodn.
15. 11.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
449,90
456,24
455
1,41
453 - 462
7
0
Dow Jones (USA)
8 579,09
8 654,50
8 700
0,88
8 214 - 8 900
6
1
NASDAQ (USA)
1 411,14
1 463,60
1 460
3,72
1 423 - 1 500
7
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 091,60
4 214,51
4 220
3,00
4 120 - 4 350
7
0
DAX (Německo)
3 191,76
3 334,16
3 350
4,46
3 219 - 3 450
7
0
Nikkei 225 (Jap.)
8 503,59
8 605,19
8 576
1,20
8 510 - 8 700
7
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel
Hodn.
15. 11.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
449,90
487,93
480
8,45
474 - 535
7
0
Dow Jones (USA)
8 579,09
9 189,86
9 150
7,12
9 000 - 9 500
7
0
NASDAQ (USA)
1 411,14
1 606,16
1 583
13,82
1 485 - 1 800
7
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 091,60
4 594,74
4 600
12,30
4 306 - 4 837
7
0
DAX (Německo)
3 191,76
3 619,16
3 670
13,39
3 359 - 3 850
7
0
Nikkei 225 (Jap.)
8 503,59
9 237,07
9 100
8,63
8 910 - 9 800
7
0

NÁZORY EXPERTA: Aleš Vávra, J&T Securities
Makro vývoj může ohrozit Irák
Býčí trend na amerických kapitálových trzích trvá již více jak 5 týdnů, přičemž prvotním impulsem pro vstup investorů na trh bylo lepší než očekávané ohlašování hospodářských výsledků firem za třetí čtvrtletí, které již skončilo. Podle mého názoru bude v horizontu týdnů a měsíců pozornost investorů směřována hlavně na vývoj budoucího válečného konfliktu v Iráku, který se asi v tuto chvíli jeví již jako nevyhnutelný. Neboť v případě, že se situace v Iráku bude vyvíjet dlouhodobě negativně, bude to mít dopad na vývoj makroprostředí Spojených Států, a to především v poklesu spotřeby a nárůstu inflace.
Po nedávných nepříliš oslnivých dat ze spotřebitelského sektoru nyní ekonomika Spojených Států rozhodně nejméně potřebuje, aby americké domácnosti začali jakkoliv omezovat své vánoční nákupy, které se stávají tradiční podporou GDP za poslední čtvrtletí. Složka spotřeby tvoří 2/3 GDP. Rizika poklesu spotřeby z geopolitického vývoje si byla vědoma i Federální rezervní banka Spojených států, která na posledním zasedání překvapivě snížila úrokové sazby o 50 bodů na úrokovou sazbu na 1,25 %, která je tak nejnižší za posledních 40 let.
Bude-li tažení proti Husajnovi hodnoceno jako neúspěšné nebo v nejhorším případě ohrozí-li celkovou stabilitu na dálném východě, tak je jasné, že ropa dlouhodobě podraží. Například analýza CSIS hovoří o tom, že v případě nejhoršího scénáře by se cena ropy mohla dostat až k 80 USD za barel. Aktuální cena černého zlata je 23,40 USD, přičemž v ceně je již částečně válečný konflikt započítán.
Z hlediska stability cenového vývoje není až takový problém samotný fakt, že ropa krátkodobě podraží i o několik desítek procent, ale to, že vysoká cena ropy se bude držet několik měsíců. Dlouhodobě drahé ceny vstupů, především energií by pak začali výrobci promítat do svých cen, což by mělo neblahý vliv na inflaci. Na tuto situaci by musel FED reagovat zdražováním peněz.
Odhadovat vývoj situace v Iráku je velice těžké, ale jsem v této věci optimistou. Předpokládám, že nejhorší makroekonomický scénář nenastane. Bohužel ale musím konstatovat že v nejbližších týdnech či měsících bude americký kapitálový trh opět po dlouhé době ovlivňovat světová politika více než fundamentální data. Proto konzervativnějším investorům doporučuji do vyřešení konfliktu zůstat mimo americký akciový trh.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Zdeněk Šafka - Československá obchodní banka
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Robert Mocek, Dušan Duda - ING Private Banking
Aleš Vávra - J&T Securities

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Aleš Vávra

Komentáře ke článku

Počet přístupů na stránku: