B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 3. 2. 2003.

Týden: 3. 2. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 31. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	465,30	465,05	469,65	-0,05	443 - 470	5	1
Dow Jones (USA)	8 053,81	8 337,95	8 362,50	3,53	8 080 - 8 600	6	0
NASDAQ (USA)	1 320,91	1 353,20	1 348,60	2,45	1 282 - 1 410	5	1
FTSE 100 (V. Brit.)	3 567,40	3 722,98	3 740	4,36	3 598 - 3 800	6	0
DAX (Německo)	2 747,83	2 896,88	2 880	5,42	2 771 - 3 000	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	8 339,94	8 572,88	8 538	2,79	8 411 - 8 750	6	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 31. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	465,30	500,12	500	7,48	465 - 545	5	1
Dow Jones (USA)	8 053,81	9 009,35	8 975	11,87	8 476 - 9 750	6	0
NASDAQ (USA)	1 320,91	1 573,03	1 582,50	19,09	1 390 - 1 783	6	0
FTSE 100 (V. Brit.)	3 567,40	4 213,58	4 225	18,11	3 755 - 4 837	6	0
DAX (Německo)	2 747,83	3 288,65	3 222,50	19,68	2 892 - 3 995	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	8 339,94	8 977,05	8 975	7,64	8 750 - 9 385	6	0

NÁZORY EXPERTA: Aleš Vávra, J&T Securities
Ohlašování hospodářských výsledků firem za poslední čtvrtletí loňského roku je pomalu u konce, klíčová makrozpráva o GDP již také byla zveřejněna. Je asi jasné, že americké akciové trhy teď bude ovlivňovat především situace kolem Iráku.
Vzhledem k nejbližšímu vývoji situace lze označit jako klíčové vystoupení ministra zahraničí Colina Powella, který by měl předložit 5. února na zasedání Rady Bezpečnosti OSN důkazy, podle nichž Irák navzdory svým tvrzením vlastní zakázané zbraně hromadného ničení. Dalším milníkem bude 14. únor, kdy mají šéfové zbrojních inspektorů předložit Radě Bezpečnosti OSN další zprávu o tom, jak irácký režim spolupracuje s inspekčními týmy. Podle slov samotných poradců Bushova kabinetu to bude zřejmě jedna z posledních možností jak situaci řešit "pouze" slovy.
Americké akciové trhy se momentálně podle mého názor zmítají v nervozitě vyplývající především z nejistoty ohledně začátku ozbrojeného konfliktu v Iráku. Většina investorů je tak mimo trh a ti, co tam jsou, převážně prodávají. Konzervativní investor by se měl určitě trhům v tomto období vyhnout, situace je zatím nepřehledná a velice riziková.
Podle mého názor dojde krátce po zahájení útoku k uklidnění situace na trhu, nejistota zmizí a výsledkem bude, že ropa a zlato oslabí přičemž americké akciové indexy vzrostou. Vycházím tak z historické zkušenosti z předchozího konfliktu v roce 1991, kdy okamžitě po odpálení prvních spojeneckých raket na Irák akciové indexy vzrostly. Během konfliktu budou investoři zcela ignorovat všechny ostatní zprávy. Následující pokračování pozitivní nálady bude v úzké souvislosti s vývojem válečného konfliktu, přičemž každá zpráva přibližující konec Husajnova režimu bude přirozeně pozitivně působit na akciový trh, stejně tak to bude platit i obráceně. Osobně očekávám poměrně rychlý a jasný konec režimu Sadáma Husajna, bez výraznějších komplikací.
Po zdárném a jasném vyřešení konfliktu již podle mého názoru nebude nic zásadního bránit americkým akciovým indexů v jejich možném růstu pro zbytek roku, neboť makroprostředí je již stabilizované, korporace prošly ozdravnou kůrou a investorská nálada bude lepší. Geopolitický faktor tak na delší dobu zmizí z vlivu trhů a jediné, co bude bohužel i nadále světové kapitálové trhy neustále ohrožovat, je hrozba globálního terorismu, ale s tím již se musí trhy naučit žít.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Zdeněk Šafka - ČSOB
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Robert Mocek - ING Private Banking
Aleš Vávra - J&T Securities

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Komentáře ke článku

Počet přístupů na stránku: