Neviditelný pes  |  Europe's  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 26.3.2003
Svátek má Emanuel




  Výběr z vydání
 >POLITIKA: Principy demokracie platí pro všechny
 >POLITIKA: Reforma nesnese odklad
 >POLITIKA: Podpořte prezidenta Bushe
 >PRÁVO: Laické poznámky ke stockholmské arbitráži Lauder versus Česká republika.
 >MROŽOVINY: Americká válka, evropský mír
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Patálie s SMS
 >PSÍ PŘÍHODY: Setkání s drzou veverkou
 >POLITIKA: Problémem české armády je Tvrdík
 >KONFLIKT: Vrtulník sestřelený flintou? Nesmysl!
 >FEJETON: Jsi na seznamu?
 >Izrael se ve válce zatím drží stranou
 >GLOSA: CME, Železný, Pavel Dostál a my
 >POVÍDKA: Bajka o smutném ptáčkovi
 >SPOLEČNOST: Vzhůru na komunistické mlýny
 >EKONOMIKA: Zpomalení české ekonomiky je jisté

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
26.3. EKONOMIKA: Zpomalení české ekonomiky je jisté
Michal Mišun

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 24. 3. 2003.

Týden: 24. 3. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt.
hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,44
2,40
2,40
2,35 - 2,44
0
3
PRIBOR 1 rok
2,42
2,38
2,38
2,33 - 2,43
1
3
SD 6,30/07 - výnos
2,81
2,76
2,74
2,70 - 2,85
1
3
Kč/USD
29,812
29,73
29,70
29,50 - 30,00
3
1
Kč/EUR
31,695
31,61
31,60
31,55 - 31,70
3
1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt.
hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,44
2,41
2,42
2,35 - 2,46
2
2
PRIBOR 1 rok
2,42
2,42
2,43
2,35 - 2,48
2
2
SD 6,30/07 - výnos
2,81
2,82
2,84
2,75 - 2,87
3
1
Kč/USD
29,812
29,58
29,45
29,00 - 30,40
3
1
Kč/EUR
31,695
31,49
31,50
31,45 - 31,50
4
0


NÁZORY EXPERTA: Michal Mišun, A&CE Global Finance
Dolar dosáhl svého tříletého minima vůči euru dne 11. 3. 2003 a během následujících 9 dnů pod vlivem optimismu z rychlé války prudce posílil o 5 %. Toto posílení je dle mého názoru dočasné. Americká ekonomika je stále relativně slabá a potřebné snižování zadluženosti domácností a korporací bude ještě nějakou dobu nepříznivě ovlivňovat poptávku. Vzhledem k hrozbě teroristických útoků bude posílení bezpečnosti USA stát nejméně 2,2 mld. USD nemluvě o obrovských nákladech jednotlivých municipalit. Náklady na bezpečnost se však nepromítají do dlouhodobého růstu produktivity. Již tak rekordní rozpočtový schodek USA bude podle současných odhadů vyšší o 50 %, než se odhadovalo v listopadu.
Současný celosvětový pokles cen dluhopisů byl způsoben neuvěřitelným růstem akciových indexů. Během několika posledních dní vzrostl americký index S&P 500 o 13,5 % a německý DAX dokonce o 23 %. Vývoj v oblasti dluhopisů bude patrně ještě během několika následujících dní až týdnů podléhat válečným emocím spíše než fundamentálním datům. Přes nižší výkonnost dluhopisů EU v posledním týdnu - zejména z důvodu oslabení eura a vyššímu růstu evropských akciových trhů - jsou evropské dluhopisy velmi oblíbenou investicí světových portfoliomanagerů. Ekonomika EU je totiž z fundamentálního hlediska slabá a očekává se další snížení klíčových sazeb Evropskou centrální bankou.
Únorová obchodní bilance ČR dosáhl schodku 4,3 mld. Kč oproti loňskému přebytku 2,8 mld. Kč. Zatímco tuzemský vývoz pod vlivem nepříznivé ekonomické situace v EU meziročně stagnoval, vzrostl dovoz meziročně o 7 %. Otevřenost naší ekonomiky je velmi vysoká a nepříznivá situace u našich sousedů - zejména v Německu - jak je vidět již velmi silně působí. Zpomalení naší ekonomiky je tak jisté.
Očekávám tedy, že po opadnutí válečného optimismu dojde ke korekci akciových trhů a následně k posílení dluhopisů. Po uklidnění citů bude kladen opět důraz na fundamentální hodnoty a ty nevypadají nijak růžově. Domnívám se, že po snížení sazeb ECB můžeme očekávat i snížení tuzemských sazeb ČNB.
Dolar by měl po krátkém nadechnutí opět vůči euru oslabovat, i když již nižším tempem než jsme zažili na počátku letošního roku. Negativní úrokový diferenciál mezi výnosy v Kč a eurech snižuje také atraktivnost české měny pro investory z EU. Kurz eura vůči koruně by měl tedy zůstat na současné hodnotě s možností mírných výkyvů na obě strany.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Petr Kostinec - Fio, burzovní společnost
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Michal Mišun

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku