Neviditelný pes  |  Europe's  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 8.4.2003
Svátek má Ema




  Výběr z vydání
 >ZE ZAHRANIČNÍHO TISKU: Kdo opravdu může za tragédii 11.září 2002?
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Vltava sahala až sem...
 >VÝSTAVA: Bakchus kontra mystik
 >POLITIKA: Schizofrenní ODS
 >RODINA A PŘÁTELÉ: V hodině dvanácté, minutě šedesáté
 >PSÍ PŘÍHODY: Vrchní podnožní motač
 >HUDBA A ZVUK: Liszt a Grieg
 >ARCHITEKTURA: Olympiáda v Praze? Žádná novinka!
 >POLITIKA: Kam nás vedeš slepá vládo a ostatní sebevraždy
 >KONFLIKT: Špidla se kvůli Kavanovi musí dovolit OSN
 >EKONOMIKA: Světlo v tunelu
 >KOMENTÁŘ: Studený čumák (3)
 >NÁZOR: Více Landsmanschaftu, méně nacionalismu
 >POSTŘEH: O mincích
 >INFO: Zpráva k návrhu předloženému společnosti RadioMobil a.s.

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
8.4. EKONOMIKA: Světlo v tunelu
Robert Mocek

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 7. 4. 2003.

Týden: 7. 4. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel
Hodn.
4. 4.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
497,20
500,50
500
0,66
487 - 520
5
2
Dow Jones (USA)
8 277,15
8 423,29
8 400
1,77
8 348 - 8 500
7
0
NASDAQ (USA)
1 383,51
1 427,90
1 420
3,21
1 395 - 1 485
7
0
FTSE 100 (V. Brit.)
3 814,40
3 961,71
4 000
3,86
3 847 - 4 000
7
0
DAX (Německo)
2 654,07
2 828,11
2 800
6,56
2 677 - 3 000
7
0
Nikkei 225 (Jap.)
8 074,12
8 314,89
8 335
2,98
8 143 - 8 500
7
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel
Hodn.
4. 4.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
497,20
525,33
523,30
5,66
505 - 545
7
0
Dow Jones (USA)
8 277,15
9 042,31
9 000
9,24
8 711 - 9 500
7
0
NASDAQ (USA)
1 383,51
1 598,44
1 600
15,54
1 456 - 1 783
7
0
FTSE 100 (V. Brit.)
3 814,40
4 228,06
4 295
10,85
4 014 - 4 400
7
0
DAX (Německo)
2 654,07
3 186,17
3 200
20,05
2 793 - 3 595
7
0
Nikkei 225 (Jap.)
8 074,12
8 706,07
8 700
7,83
8 498 - 9 000
7
0

NÁZORY EXPERTA: Robert Mocek, ING
Světlo v tunelu
Tak se nám to zase docela pěkně houpe, naštěstí zatím správným směrem. Jediné, na co také trh v současnosti reaguje, je vývoj války v Iráku. Dá se odhadnout, že podíl psychologických faktorů na chování investorů v této fázi může činit kolem 70-80 %, fundamentální a technická analýza zbývajících 20-30 %. To také plně koresponduje s tím, že reakce trhu na poslední špatná makroekonomická čísla v Evropě i v USA je minimální. Mnohem více se trh orientuje na poslední zprávy z bojiště, které jsou poslední dny více než příznivé. A co více, další příznivé zprávy z bojiště mohou přijít.
Díky příznivým zprávám z bojiště posilovaly hlavní akciové trhy velice výrazně v uplynulém týdnu. Americký trh, měřeno indexem S&P500, přidal za týden 3,62 %, evropské indexy doháněly ztráty předchozího období mnohem výrazněji. Index hlavních 50 evropských titulů Dow Jones EURO Stoxx 50 získal v jednom týdnu 9,15 %, což je skoro trojnásobný růst proti USA. Tento rozdíl je dán především tím, že evropské akcie v uplynulých letech ztratily mnohem větší hodnotu, než americké a zdají se některým investorům tedy levnější.
Jako obvykle s trhem výrazně hýbou hedgové fondy. Tyto po dlouhou dobu spekulovaly na pokles a nastal čas, kdy musejí velice rychle reagovat na novou realitu, jinak je to může zahubit. Proto tyto fondy dokupují krátké pozice, aby je to neohrozilo. Ačkoliv přírůstek aktiv do těchto fondů se v posledních měsících zastavil, disponují takovými prostředky, že mohou v současnosti vývoj na trhu výrazně ovlivnit, ne-li zvrátit.
V neposlední řadě je důležité chování malých investorů na trhu. V posledních týdnech a měsících se předpokládalo, že jejich averze k riziku je vysoká a že potrvá měsíce či roky, než se malí investoři vrátí do akciového trhu. Zdá se však, že s možností vyřešení irácké krize se averze k riziku snižuje. To je možné ukázat na přílivu peněz do akciových fondů. V týdnu, kdy koalice oznámila, že zaútočí, menší investoři reagovali přísunem cca 6 miliard dolarů do akciových fondů. Od té doby jsou sice přírůstky menší, avšak zatím stále pokračují.
Uvidíme, jak bude trh reagovat na výsledky za první čtvrtletí, jelikož však došlo k výraznému snížení předpokladů, nemusí výsledky vypadat tak špatně. Otázkou je, jak dlouho optimismus trhu vydrží, přejme mu co nejdelší život.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Zdeněk Šafka - ČSOB
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Robert Mocek - ING
Aleš Vávra - J&T Securities

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Robert Mocek

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku