B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 21. 4. 2003.

Týden: 21. 4. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 18. 4.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	2,47	2,44	2,43	2,40 - 2,48	1	3
PRIBOR 1 rok	2,47	2,43	2,42	2,40 - 2,49	1	3
SD 6,30/07 - výnos	2,83	2,85	2,86	2,81 - 2,86	3	1
Kč/USD	29,145	29,29	29,28	29,10 - 29,50	2	2
Kč/EUR	31,710	31,56	31,55	31,50 - 31,65	4	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 18. 4.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	2,47	2,46	2,46	2,40 - 2,50	2	2
PRIBOR 1 rok	2,47	2,46	2,47	2,40 - 2,51	2	2
SD 6,30/07 - výnos	2,83	2,89	2,87	2,85 - 2,95	4	0
Kč/USD	29,145	29,43	29,48	28,95 - 29,80	1	3
Kč/EUR	31,710	31,40	31,45	31,20 - 31,50	4	0

NÁZORY EXPERTA: Michal Mišun, A&CE Global Finance
Inflace - pokud odečteme vliv energií (zejména ropy a zemního plynu) - jako by přestala existovat. Meziroční inflace USA dosáhla v březnu hodnoty 1,7 % a je na nejnižší úrovni od roku 1966. V České republice byl v březnu tento údaj vzácně stejný - také 1,7 %. Inflace v EU by podle očekávání Evropské centrální banky měla být o něco vyšší - na 2,4 %, a to zejména díky růstu cen energií o 7,6 %. Podle předpokladů by inflace v USA i ČR měla v druhé polovině roku začíst opět růst. Otázkou však zůstává, zda se světová ekonomika dostane ze své letargie a růst poptávky umožní výrobcům zvyšovat ceny. Prozatím - a to platí zejména pro země EU - není možno definovat skupinu, která by měla být tahounem budoucího ekonomického růstu. Spotřeba vlád EU je omezena Maastrichtskými kritérii, nálada i kupní síla obyvatelstva je decimována růstem nezaměstnanosti a investice mnoha podniků jsou odkládány neboť po době nadměrného optimismu je třeba realistického pohledu a zejména je třeba snížit zadlužení.
Nezaměstnanost v Německu neustále roste a hrozí, že největší evropská ekonomika opět sklouzne do recese. Dle odhadu Evropské komise by mezikvartální změna HDP EU měla za první čtvrtletí dosáhnout -0,2 až +0,2 %. Pokračující stagnace hospodářství EU je pro naši ekonomiku velmi nepříznivá. Však také růst vývozu je o 2 % nižší než růst dovozu. Dovoz do ČR je živen růstem domácí poptávky ze strany spotřebitelů a vlády. Nemalou měrou se na tom podílí značný růst reálných mezd, které jen v loňském roce vzrostly o 5,4 %.
Růst úrokových měr v posledních pár týdnech byl spíše způsoben poválečným optimismem a růstem světových kapitálových trhů než fundamentálními ekonomickými daty. Pravdou je, že některé korporace, zejména z oblasti high-tech ohlásily za minulý kvartál lepší výsledky než očekávané, avšak většina výhledů byla negativní. Domnívám se, že po opadnutí optimismu dojde k opětovnému posílení cen dluhopisů.
V oblasti vývoje kurzu dolaru oproti euru nastala po krátkém a výrazném růstu opět korekce. Euro se tak dostalo na pětitýdenní maximum vůči dolaru a na čtyřleté maximum vůči britské libře a japonskému jenu. V nastávajícím období očekávám další, ale spíše již jen mírné, posilování eura. Od počátku letošního roku osciluje CZK vůči euru kolem hodnoty 31,50 Kč/euro. Pro následující období předpokládám zvýšenou volatilitu a pohyb koruny v pásmu 31,20-32,10 Kč/euro.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Jiří Jaroš - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku