Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 14.5.2003
Svátek má Bonifác




  Výběr z vydání
 >VĚDA: Modré růže
 >MROŽOVINY: Metternich
 >LIDŠTINY: Nepatřičné.
 >SPOLEČNOST: Já a referendum
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Tančení v dešti
 >PSÍ PŘÍHODY: Vrrr... Och pardon, slečno!
 >MÉDIA: Černoši v české televizi
 >ŽIVOT: Psové a jiné animálie (13)
 >FRANCOUZSKÉ POHLEDY: Alsasko-Lotrinsko s trochou šampaňského - itinerář č. 1 - první část
 >NÁZOR: Za co stojí naše vláda?
 >EKONOMIKA: Česká ekonomika bez inflačních tlaků
 >SPOLEČNOST: Smutné Rakousko
 >PENÍZE: Konec zlatých časů
 >ZDRAVÍ: Co je to SARS a co s ním (3)
 >INFO: Dialog vědy s uměním.

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
14.5. EKONOMIKA: Česká ekonomika bez inflačních tlaků
Jozef Kovalovský a Martin Kocura

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 12. 5. 2003.

Týden: 12. 5. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,47
2,45
2,46
2,39 - 2,48
1
3
PRIBOR 1 rok
2,46
2,44
2,44
2,39 - 2,47
1
3
SD 6,30/07 - výnos
2,77
2,79
2,80
2,75 - 2,81
3
1
Kč/USD
27,147
27,60
27,50
27,50 - 27,90
0
4
Kč/EUR
31,470
31,44
31,43
31,40 - 31,50
3
1

Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,47
2,50
2,50
2,48 - 2,52
4
0
PRIBOR 1 rok
2,46
2,53
2,52
2,49 - 2,60
4
0
SD 6,30/07 - výnos
2,77
2,87
2,87
2,80 - 2,95
4
0
Kč/USD
27,147
27,63
27,65
27,10 - 28,10
1
3
Kč/EUR
31,470
31,23
31,20
31,00 - 31,50
3
1


NÁZORY EXPERTA: Jozef Kovalovský, Martin Kocura, ČSOB
Dluhopisy v posledních dnech a týdnech lákaly investory především jako relativně bezpečný investiční instrument v době, kdy nejvýznamnější světové ekonomiky stagnují a zveřejňované makroekonomické indikátory zatím nedávají naději na brzké oživení. Investoři proto obracejí pozornost k jednotlivým centrálním bankám a čekají, zda tyto instituce podpoří ekonomické oživení snížením úrokových sazeb. Evropská centrální banka však na svém zasedání v uplynulém týdnu podle očekávání zatím ponechala úrokové sazby beze změny. Při pohledu na následné prohlášení jejích představitelů je však vidět určitý názorový posun: ECB totiž upustila od, dříve striktně daného, cíle udržení míry inflace do 2 %. Nyní vyjádřila pouze snahu o udržení inflace kolem této hodnoty. Tento posun by mohl naznačovat, že ECB k snížení úrokových sazeb přistoupí na svém červnovém zasedání, k čemuž se nyní přiklání i většina analytiků. Pokud k tomuto kroku dojde, jednalo by se o podpůrný impulz pro evropské, resp. německé dluhopisy. Následný růst jejich cen, by se potom odrazil, vzhledem k určité propojenosti obou trhů, zřejmě i na českém dluhopisovém trhu.
Ministerstvo financí uveřejnilo minulý týden prognózu na roky 2003 a 2004. Oproti dřívější prognóze snížilo své odhady ekonomického růstu i inflace. Upřesněné údaje o vývoji HDP v roce 2002 a zhoršení vnějších podmínek vedlo MF ke snížení odhadu růstu HDP v roce 2003 z 3,3 % na 2,3 %. Pro rok 2004 počítá s růstem o 3 %. MF rovněž realisticky počítá v roce 2003 s minimálním růstem investic, k obnovení investiční činnosti dojde až v roce 2004. Příznivý vývoj cenové hladiny pokračoval i v dubnu, přestože meziměsíční inflace dosáhla 0,2 %. V meziročním srovnání se i přes tento nárůst udržela deflace. Dubnový cenový vývoj celkově zapadá do příznivé tendence předchozích měsíců a lze konstatovat, že česká ekonomika je stále prostá inflačních tlaků. Vývoj inflace tak rozhodně nebrání dalšímu mírnému snížení úrokových sazeb. Pokud by navíc ještě Česká národní banka napodobila očekávané snížení sazeb v eurozóně v červnu stejným postupem, vyslala by tím tuzemským dluhopisovým investorům pozitivní signál. Zájem o české dluhopisy totiž pořád trvá, což by měla potvrdit i dnešní aukce další tranše dluhopisu 3,00/06 v objemu 8 mld.CZK. Předpokládáme, že ČNB se do konce pololetí ještě k snížení sazeb odhodlá.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Jozef Kovalovský a Martin Kocura

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku