Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 27.8.2003
Svátek má Otakar




  Výběr z vydání
 >REPORTÁŽ: Bylo 21.08.03 ráno, Vinohradská 12
 >ZAMYŠLENÍ:Rekordní jackpot Sportky a tučné dividendy
 >NÁŠ RYBNÍK: Jdou vojáci, jdou, jaká je to krása…
 >NOVA TV A IPB: Dvě loupeže za bílého dne
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Jak jsem hrál ve filmu
 >PSÍ PŘÍHODY: Výzva hovadům aneb Židle přežila první noc
 >DOVOLENÁ: Jak jsem jel podruhé po 30 letech vlakem
 >EKONOMIKA: Koruna a české sazby pod vlivem zahraničí
 >PENÍZE: Magických sto tisíc
 >MEJLEM: Ohlasy a názory čtenářů
 >SPOLEČNOST: Obecně oblíbené omyly odpůrců svazků leseb a gayů
 >POSTŘEH: O viditelném nošení
 >POČÍTAČ: Může notebook vybuchnout?
 >VĚDA: První skutečná sci-fi v Praze - robot ASIMO!
 >MROŽOVINY: Léto 1943 - porážka vlčích smeček

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
27.8. EKONOMIKA: Koruna a české sazby pod vlivem zahraničí
Martin Pátek

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 8. 2003.

Týden: 25. 8. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,05
2,06
2,00 - 2,07
2
2
PRIBOR 1 rok
2,12
2,10
2,10
2,06 - 2,14
1
3
SD 6,30/07 - výnos
2,79
2,77
2,80
2,65 - 2,84
2
2
Kč/USD
29,800
29,88
29,95
29,10 - 30,50
1
2
Kč/EUR
32,445
32,27
32,30
31,96 - 32,50
2
2

Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,10
2,11
2,03 - 2,15
3
1
PRIBOR 1 rok
2,12
2,24
2,22
2,07 - 2,45
3
1
SD 6,30/07 - výnos
2,79
2,88
2,84
2,75 - 3,10
3
1
Kč/USD
29,800
29,58
29,40
29,00 - 30,50
3
1
Kč/EUR
32,445
31,81
31,80
31,55 - 32,10
4
0


NÁZORY EXPERTA: Martin Pátek, eBanka
Současný vývoj úrokových sazeb a kurzu české měny je pod vlivem vývoje zahraničních ekonomik. Jelikož americká ekonomika vykazuje v posledním období o něco příznivější čísla než evropská, má americký dolar tendenci posilovat jak vůči EUR, tak vůči CZK. Vůči EUR má česká koruna tendenci oslabovat a to i přesto, že si český průmysl vede poměrně slušně.
Poslední data týkající se vývoje českého průmyslu hovoří o 6,2procentním růstu při 11,5procentním nárůstu produktivity práce a 0,2procentním poklesu cen průmyslových výrobců. Důvodem oslabování české měny v posledních měsících je především vývoj obchodní bilance se zahraničním, poptávka po zahraničních valutách související s cestovním ruchem v letních měsících a nestabilita české vlády, jež se potýká s prosazováním reformy veřejných financí.
Poslední výsledky obchodní bilance vykázaly obrovský meziroční nárůst vývozů (14 procent), avšak importy mají tendenci taktéž akcelerovat (meziročně vzrostly o 15,3 procent), deficit obchodní bilance tak vykázal za červenec propad o 12 mld. Za zvýšeným dovozem stojí jednak dovoz surovin pro průmyslovou výrobu, taktéž rychle rostoucí spotřebitelská poptávka. Rostoucí spotřeba domácností sice drží růst české ekonomiky v kladných číslech, zároveň ovšem tlačí na prohloubení schodku obchodní bilance. Domácí poptávka ani poptávka po českých exportech nevyvolává tlaky na vzestup cenové hladiny.
S ohledem na výsledky aktuálního vývoje evropských ekonomik, potvrzující pokračování recese, je možné dříve nebo později začít spekulovat o dalším snižování úrokových sazeb jak v eurozóně, tak v ČR. Po posledním snížení klíčových úrokových sazeb se peněžní křivka posunula dolů, naopak dlouhý konec výnosové křivky reagoval pohybem nahoru a zestrmením. Delší úrokové sazby jsou pod vlivem vývoje sazeb v eurozóně, jež se pohybují okolo 4 procent. Za poslední měsíc došlo k růstu spreadu mezi pětiletými a jednoletými českými sazbami o 60 bps na 1,40 procent, naopak spread mezi pětiletou sazbou a desetiletou se udržel na 0,75 procenta. V následujícím období jsou dle mého názoru pravděpodobné dva scénáře. Pokud budou centrální banky pokračovat ve snižování úrokových sazeb, budou se peněžní křivky (česká i evropská) posouvat dolů rychleji než delší konec, což bude mít za následek zestrmování výnosové křivky. Pokud však nepřikročí k dalšímu snižování sazeb, bude finanční veřejnost oddalovat období možného zpětného zvyšování klíčových sazeb, bude docházet poklesu středních a delších sazeb, což se projeví pokládáním výnosové křivky.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Kocura - ČSOB
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Martin Pátek

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku