Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 9.9.2003
Svátek má Daniela




  Výběr z vydání
 >VZPOMÍNKA: Rozloučení s přítelem
 >ARCHITEKTURA: Psí vycházka po Letné
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Výlet tunelem
 >LIDŠTINY: Hledají muži na inzerát jen vnadné ženy, či hospodyně?
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Skandál v Carrefouru
 >PSÍ PŘÍHODY: Jak to dopadlo se židlí
 >EKONOMIKA: Investoři se vracejí z prázdnin
 >GLOSA: Když dva dělají totéž, není to totéž<
 >SPORT: Míra Bosák, komentátor nebo bavič?
 >NÁZOR: ČSSD nás opět podvedla
 >POSTŘEH: O kostrách
 >GLOSA: Novu? Tu už raději nevolejte!
 >PENÍZE: I proti neschopnosti splácet se lze pojistit
 >FEJETON: Má katastrofická dovolená
 >TÉMA: Střední školy a gymnázia zvlášť, probuďte se !!!

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
9.9. EKONOMIKA: Investoři se vracejí z prázdnin
Leoš Jirman

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 9. 2003.

Týden: 8. 9. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
29. 8.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
643,20
620,78
626
-3,48
585 - 648
1
5
Dow Jones (USA)
9 503,34
9 466,25
9 468
-0,39
9 300 - 9 600
2
4
NASDAQ (USA)
1 858,24
1 833,45
1 825
-1,33
1 785 - 1 895
2
4
FTSE 100 (V. Brit.)
4 257,20
4 222,90
4 225
-0,81
4 130 - 4 290
2
4
DAX (Německo)
3 607,71
3 575,15
3 575
-0,90
3 500 - 3 650
3
3
Nikkei 225 (Jap.)
10 650,77
10 498,82
10 492
-1,43
10 250 - 10 750
3
3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
29. 8.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
643,20
645,65
657
0,38
575 - 675
3
3
Dow Jones (USA)
9 503,34
9 950,38
9 901
4,70
9 650 - 10 500
6
0
NASDAQ (USA)
1 858,24
1 992,50
1 965
7,23
1 945 - 2 150
6
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 257,20
4 470,43
4 455
5,01
4 300 - 4 700
6
0
DAX (Německo)
3 607,71
3 865,02
3 848
7,13
3 765 - 4 050
6
0
Nikkei 225 (Jap.)
10 650,77
11 138,27
11 115
4,58
10 850 - 11 500
6
0

NÁZORY EXPERTA: Leoš Jirman, BH Securities
Investoři se vracejí z prázdnin
První týden po prázdninách proběhl na světových akciových trzích za optimistické nálady investorů. To platí zejména o americkém trhu, kde index NASDAQ pokračoval v růstu a ve čtvrtek zaznamenal sedmý nárůst v řadě, což se stalo poprvé od února 2000. Akcie si vedly dobře až do pátečních nepříznivých dat o tvorbě nových pracovních míst v USA.
V jarních měsících vývoj na trzích nasvědčoval tomu, že ve zlepšení americké ekonomiky věří pouze akciový trh, který rostl prakticky od zahájení války v Iráku. Na dluhopisovém trhu naopak klesaly výnosy v očekávání dlouhodobějšího setrvání nízkých úrokových sazeb. V polovině června však došlo ke změně trendu a výnosy dluhopisů začaly naopak rychle růst v obavě, že období nízkých úrokových sazeb by mohlo v důsledku zrychlujícího se růstu ekonomiky brzy skončit. Od poloviny června vzrostly výnosy desetiletého amerického státního dluhopisu z 3,1 až na 4,6 procent a zároveň americký dolar posílil z 1,19 na 1,10 za euro. Stále silnější korelace způsobila, že akciové i dluhopisové trhy v Evropě takřka kopírují vývoj trhů v USA.
Vzhledem k tomu, že každá změna trendu ve vývoji akciových trhů bývá doprovázena výrazným růstem volatility, je jedním z oblíbených indikátorů index volatility VIX. Tento index v únoru a začátkem března zaznamenal nárůst na úroveň mezi 35 až 40 body z lednových hodnot kolem 25, po začátku války, a tedy i po změně trendu, začal výrazně klesat. Od května se VIX pohybuje mezi 20 až 25 a v minulém týdnu klesl dokonce pod 20 bodů. Podle vývoje tohoto indikátoru bychom mohli předpokládat, že se žádná změna trendu v blízké době nechystá a že akcie porostou i nadále.
Dalším výrazným testem oprávněnosti nárůstu akciových indexů budou hospodářské výsledky společností za třetí čtvrtletí letošního roku, které začnou být zveřejňovány zhruba za měsíc. V těchto dnech začalo období tzv. profit warnings, kdy společnosti upřesňují svoje odhady zisků a tržeb za aktuální čtvrtletí. Až doposud nepřišlo žádné výrazné varování, které by negativně ovlivnilo trh. Naopak informace ze společností Cisco a Intel v minulém týdnu přispěly k růstu indexů.
V nejbližších týdnech očekávám konsolidaci indexů na současných úrovních, ve dnech těsně před zveřejňováním čtvrtletních výsledků může dojít k poklesu vlivem výběru zisků investorů před nejistým obdobím.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T Securities
Jan Vahalík - PPF Asset Management

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Leoš Jirman

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku