Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 24.9.2003
Svátek má Jaromír




  Výběr z vydání
 >AUSTRÁLIE: Klokan zachránce.
 >MROŽOVINY: Zemský škůdce
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Podivný svět
 >VÝSTAVA: Na Václaváku stojí bezva bourák!
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Druhá noc v pořadí
 >PSÍ PŘÍHODY: Noční muka
 >POLITIKA: Nejen ODS, i já občan konstatuji...
 >POLITIKA: Nejhorší vláda za posledních padesát let?
 >EKONOMIKA: České sazby budou kopírovat eurozónu
 >SPOLEČNOST: Máme vůbec nějaké vědce ?
 >SVĚT: Velebení nevysvětlitelného
 >POSTŘEH: O vláčcích
 >FILM: Chladnokrevně
 >Nejisté vyhlídky Střední Asie
 >PENÍZE: Penzijní fond pro mladé

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
24.9. EKONOMIKA: České sazby budou kopírovat eurozónu
Michal Mišun

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 22. 9. 2003.

Týden: 22. 9. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,06
2,06
2,05 - 2,07
1
2
PRIBOR 1 rok
2,18
2,17
2,17
2,15 - 2,18
0
3
SD 6,75/05 - výnos
2,93
2,90
2,90
2,75 - 3,05
1
3
Kč/USD
27,881
28,08
27,95
27,80 - 28,60
1
3
Kč/EUR
31,975
32,08
32,05
31,80 - 32,40
1
3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,09
2,08
2,05 - 2,15
2
2
PRIBOR 1 rok
2,18
2,22
2,23
2,12 - 2,30
3
1
SD 6,75/05 - výnos
2,93
3,04
3,05
2,89 - 3,15
3
1
Kč/USD
27,881
28,26
28,28
28,00 - 28,50
0
4
Kč/EUR
31,975
31,80
31,80
31,50 - 32,10
2
2


NÁZORY EXPERTA: Michal Mišun, A&CE Global Finance
Americký dolar zažívá perné období - ještě na počátku září stál 0,92 eura, nyní je to jen 0,87. Navíc na setkání představitelů G7 v Dubaji bylo prohlášeno, že by Japonsko a Čína měly uvolnit své měny tržním mechanismům a nedržet je artificiálně slabé vůči dolaru. Výsledkem tohoto prohlášení byl prudký výprodej dolaru. Bohužel světové oživení je silně závislé na USA - spotřeba amerických domácností se podílí 20 procenty na globálním HDP. Americké domácnosti táhly růst HDP dosud a byla to jejich zásluha, že USA nespadlo do výrazné recese. Bohužel jejich finanční síla začíná ztrácet dech - podíl osobních dluhů ku HDP je na rekordních 120 procentech a míra úspor je sotva nad 3 procenta ( pro srovnání v ČR 11,5 procenta). Vliv USA na ostatní země je vysoký i v jiných oblastech - zejména v oblastech úrokových sazeb a růstu kapitálového trhu.
Vzhledem k nízkému inflačnímu riziku, neklesající nezaměstnanosti, ztrátě schopnosti mnoha průmyslových odvětví diktovat ceny a nadbytku kapacit se domnívám, že FED nebude spěchat se zvyšováním krátkodobých úrokových sazeb. U dlouhodobých sazeb je výhled komplikovanější - dvojitý deficit, kdy deficit veřejných financí by měl v roce 2004 přesáhnout alarmujících 5 procent HDP USA a deficit běžného účtu, který denně vyžaduje příliv 1,5 mld. USD, vypadá hrozivě a jistě nepřispěje ke stabilitě měny. Postupná devaluace dolaru bude muset být pro zahraniční investory vyvážena rostoucími dlouhodobými úrokovými mírami.
Velký vliv na investory má zatím vývoj kapitálových trhů - od svého dna v březnu letošního roku vzrostl americký index S&P 500 o 25 procent, technologický index NASDAQ o 40 procent a německý DAX o 57 procent. V případě, že výsledky společností nedosáhnou optimistických očekávání, je pravděpodobná silná korekce trhu a následné ochlazení všeobecného optimismu. Německý index důvěry v posledních třech měsících sice rostl, ale není zvláštní důvod k nadšení - Německo se stále potýká se svými problémy jako je vysoká nezaměstnanost, příliš štědrý sociální stát či budoucí důchodové zajištění a řešení nebudou snadno politicky průchodná. Obdobná situace je i v dalších zemích EU. Domnívám se tedy, že ECB - centrální banka EU - přistoupí k dalšímu snižování sazeb koncem letošního či počátkem příštího roku. Jedním ze zásadních důvodů tohoto kroku může být i silné euro vůči dolaru, neboť evropská ekonomika je exportně zaměřená. Dlouhodobé úrokové míry eurozóny však budou spíše pod diktátem rostoucích sazeb v USA. Všeobecně by úrokové míry v ČR měly kopírovat vývoj v eurozóně.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Kocura - ČSOB
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Michal Mišun

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku