Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 21.10.2003
Svátek má Brigita




  Výběr z vydání
 >SVĚT: Ilegální přistěhovalci v USA
 >POLEMIKA: Vzkaz pro Jana Čulíka
 >REAKCE: Je možné urážet lidi v televizi?
 >PETICE: Za Národní divadlo
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Psychologie ztracení se
 >PSÍ PŘÍHODY: Sám si za to můžeš, hňupe
 >REAKCE: Nálepky na značky
 >ZE ŽIVOTA: Proč se Citi Bance přezdívá CiNti Bank.
 >PSI: Zkusme to bez extrémismu
 >SVĚT: Celoživotní úděl uprchlíka jako politická strategie
 >KNIHA: Zpráva o knize, kterou jsem četl nerad
 >EKONOMIKA: Firemní výsledky předčí očekávání
 >ZE ŽIVOTA: Poznámky k sexuálnímu využití sauny
 >FEJETON: Ranní rozprava
 >PENÍZE: Finanční plánování dle OVB - jak co nejvíce vydělat?

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
21.10. EKONOMIKA: Firemní výsledky předčí očekávání
Jan Vahalík

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 20. 10. 2003.

Týden: 20. 10. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
17. 10.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
651,70
637,96
654
-2,11
566 - 665
3
2
Dow Jones (USA)
9 721,79
9 822,94
9 820
1,04
9 650 - 10 000
4
1
NASDAQ (USA)
1 912,36
1 948,26
1 949
1,88
1 900 - 2 000
4
1
FTSE 100 (V. Brit.)
4 344,00
4 386,18
4 378
0,97
4 350 - 4 450
5
0
DAX (Německo)
3 516,67
3 596,02
3 611
2,26
3 500 - 3 700
4
1
Nikkei 225 (Jap.)
11 037,89
11 160,02
11 250
1,11
10 900 - 11 276
4
1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
17. 10.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
651,70
676,96
682,80
3,88
640 - 700
4
1
Dow Jones (USA)
9 721,79
10 234,24
10 187
5,27
10 000 - 10 750
5
0
NASDAQ (USA)
1 912,36
2 096,94
2 100
9,65
2 000 - 2 250
5
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 344,00
4 556,70
4 532
4,90
4 400 - 4 800
5
0
DAX (Německo)
3 516,67
3 808,34
3 850
8,29
3 685 - 3 900
5
0
Nikkei 225 (Jap.)
11 037,89
11 450,44
11 565
3,74
10 750 - 11 750
4
1


NÁZORY EXPERTA: Jan Vahalík, PPF Asset Management
Ani jsme se moc nenadáli a deprese z poklesu akciových trhů z roku 2002 se přeměnila v raketový nárůst roku 2003, který, popravdě řečeno, nečekal ani největší optimista. Index S&P 500 vzrostl od března o 31 procent, když společnosti jako jsou Intel či IBM, předpověděli zlepšené výhledy hospodaření na další čtvrtletí. Trhy se teď nacházejí na svých více než 16 měsíčních maximech.
Po uplynulém týdnu můžeme říci, že výsledková sezóna je již v plném proudu. Již 151 firem z indexu S&P 500 zveřejnilo své výsledky, z kterých 65 procent firem předčilo očekávání a jen 10 procent z nich očekávání nesplnilo. Průměrně měly firmy zatím ve třetím čtvrtletí růst zisků o 10,5 procent oproti čtvrtletí minulému. Za zmínku jistě stojí výsledky společnosti Intel, která nejenže předčila očekávání analytiků, ale nastínila nárůst tržeb v dalším čtvrtletí až o 20 procent, a to díky zlepšené situaci v USA a v Asii. Akcie společnosti Intel zareagovali jen mírným 2% růstem, což nasvědčuje o tom, že lepší výsledky firem jsou již v cenách akcií zahrnuty a jen výrazně zvýšené předpovědi hospodaření mohou akcie posunout ještě výše. Opačným příkladem byla společnost eBay, která dosáhla pouze spodní hranice odhadu zisků a snížila odhad na rok 2004 a byla poslána nemilosrdně o 5 procent níže. V polovině příštího týdne budou zveřejňovat hospodářské výsledky společnosti jako jsou Microsoft, Amazon, Amgen či Time Warner a nejspíše udají další směr obchodování na Wall Streetu.
Zveřejňovaná makroekonomická data byla v minulých týdnech většinou lepší než se čekalo. Spotřebitelská důvěra roste, ekonomický růst se zrychluje, kdy podle ekonomů z Goldman, Sachs & Co očekávají růst 6,5 procent za třetí čtvrtletí, což je nejvíce od roku 1999. Málokdo z ekonomů však očekává, že by Fed zvýšil sazby z nynějšího 45letého minima. Větší problém americké ekonomiky je trh práce a dále ceny ropy. Cena severomořské ropy Brent se již pohybuje kolem 30,5 dolaru za barel, kde trh spekuluje o velmi slabých zimních zásobách ropy v USA před nadcházející zimou.
Výhledově na další měsíce bych se přikláněl spíše ke stagnaci. Poněvadž i přes prezentování velice dobrých výsledků firem, by akciovým trhům určitě prospěla zdravá korekce. Geograficky bych upřednostnil trhy v zámoří a nadále ve střední Evropě. Vyhnul bych se naopak trhům německým a francouzským, které nemají často opodstatněnost současného ocenění společností v ekonomických datech.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Jan Vahalík - PPF Asset Management

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Jan Vahalík

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku