Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 3.12.2003
Svátek má Svatoslav




  Výběr z vydání
 >POLITIKA: Stabilita a prosperita EU
 >MÉDIA: Jak kdo zasel, tak sklízí
 >POLITIKA: Dostál a Gross se opět vyznamenali
 >MROŽOVINY: Irák jako konvojová bitva
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Vyhrál jsem sedm a půl miliónů liber
 >PSÍ PŘÍHODY: Poprvé mi vrah zvířat udělal radost
 >EKONOMIKA: Úrokové sazby by měly zůstat stabilní
 >KOMENTÁŘ: Kupte kostel, hřbitov na prodej!
 >PENÍZE: Obchodujeme s akciemi na amerických trzích I.
 >POSTŘEH: S dítětem v restauraci
 >Stereophonics jsou zpátky, protože byli tam
 >CHTIP: I špatná zpráva může být ještě horší
 >PRIVATIZACE: V Brně v Královopolské, a. s., se teď o něčem rozhoduje
 >KOMENTÁŘ: Těžký život politického vtipálka
 >REAKCE: Boj o důchod není jen věcí pana Olmera.

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
3.12. EKONOMIKA: Úrokové sazby by měly zůstat stabilní
Martin Pavlík

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 1. 12. 2003.

Týden: 1. 12. 2003

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,08
2,09
2,09
2,08 - 2,10
2
0
PRIBOR 1 rok
2,27
2,29
2,29
2,26 - 2,33
2
1
SD 6,30/07 - výnos
3,44
3,45
3,48
3,39 - 3,48
2
1
Kč/USD
26,686
27,07
27,20
26,70 - 27,30
0
3
Kč/EUR
32,070
32,15
32,00
31,95 - 32,50
2
1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,08
2,19
2,19
2,09 - 2,30
3
0
PRIBOR 1 rok
2,27
2,54
2,45
2,33 - 2,85
3
0
SD 6,30/07 - výnos
3,44
3,56
3,55
3,42 - 3,70
2
1
Kč/USD
26,686
26,53
26,50
26,20 - 26,90
2
1
Kč/EUR
32,070
31,77
31,70
31,50 - 32,10
2
1


NÁZORY EXPERTA: Martin Pavlík, PPF burzovní společnost
Pozvolný růst výnosů, který je patrný již přes dva měsíce a z největší míry je nutné hledat jeho příčinu ve zlepšování stavu německé ekonomiky, jako celoevropského tahouna. Tím odezněly i hlasy volající po dalším snižování sazeb, jenž mohlo udržovat výnosy na stávající hladině. Domácí dluhopisy tento evropský trend předstihly a dochází k rozšiřování spreadu na straně výnosu. V současné době se nejspíš nacházíme na úrovni, která by se měla udržet i nadále. Jedním z důvodů je doba, která zbývá do konce roku a většina portfolií by se na prudké výkyvy netvářila moc přívětivě a taky si je nepřeje, na druhé straně fundament, ovlivňující sazby, nepředstavuje výraznější riziko. V poslední době získává na čím dál tím větší váze riziko politického charakteru, které se prostřednictvím měnových směnných kurzů přelévá do výše očekávaných sazeb.
Domácí trh je v očekávání jak dopadne dnešní re-opening nejdelšího státního dluhopisu. Nabízené množství 14 miliard korun by se mělo poměrně bez problémů upsat. Trochu stresujícím mohou být informace, které k nám budou doléhat ohledně dění na maďarském dluhopisovém a měnovém trhu. I když se to může zdát poměrně nelogické, protože na tuto světovou stranu se domácí investoři v poslední době moc nekoukali, pak pokud by se opakoval včerejší scénář, kdy bylo u našich sousedů zastaveno i obchodování během dopoledních hodin, můžeme očekávat mnohem menší zájem na domácí aukci a i vyšší dosažený výnos. Na druhé straně je současný optimismus podporovaný i výše zmíněným poměrně vyšším výnosovým spreadem vůči německým státním dluhopisům.
Domácí měna se vydala v posledních dnech velmi razantně přes hranici 32,00 až k 32,50. Tento pohyb lze přičíst na vrub právě výše zmiňovaným turbulencím na maďarském trhu. Vliv byl patrný na všech východoevropských trzích. Česká koruna vůči EUR měla velkou šanci udržet se v pásmu pod 32,00. Poslední zprávy o zrušení velké investice z řad firem automobilového průmyslu nejspíš vzala vítr z plachet mnohým, kteří doufali, že se dostaví silnější tlak na posilování české koruny. Na druhé straně až poleví tlaky na maďarské a polské měně nepochybně dojde řada na dobré fundamentální předpoklady, která domácí ekonomika poskytuje a ve výhledu následujících měsíců ani poskytovat nepřestane. S největší pravděpodobností se mohou turbulence vrátit v závislosti na schvalování státního rozpočtu.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Kocura - ČSOB

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Martin Pavlík

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku