Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Čtvrtek 15.1.2004
Svátek má Alice




  Výběr z vydání
 >EVROPA: Východ vrací úder
 >POLITIKA: Za popularitu komunistů mohou i české televize
 >PRAHA: Democracy Extravaganza
 >GLOSA: Na piráty tvrdě
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Škola života v KFC
 >PSÍ PŘÍHODY: Jedna psí tragédie
 >NÁZOR: A konzervativci mají vždy jasno…
 >EKONOMIKA: V letošním roce úroky v tuzemsku porostou
 >VÍKENDOVINY: Na obzoru plachta bílá - jsou to uši krokodýla!
 >NÁZOR: Inteligentní a umělý prostor
 >MEJLEM: Vtip
 >MÉDIA: Tolik povyku kolem zločinců z Thajska
 >FOTOGRAFIE: S Pýchou do nového roku
 >PENÍZE: Auto na splátky - leasing nebo spotřebák?
 >TÉMA: Kdo profitoval z nelegálního používání software ?

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
15.1. EKONOMIKA: V letošním roce úroky v tuzemsku porostou
Jiří Jaroš

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 12. 1. 2004.

Týden: 12. 1. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,07
2,09
2,07
2,07 - 2,13
1
0
PRIBOR 1 rok
2,31
2,32
2,30
2,30 - 2,36
1
3
SD 6,30/07 - výnos
3,16
3,26
3,23
3,14 - 3,45
2
1
Kč/USD
25,403
25,34
25,30
25,20 - 25,55
3
1
Kč/EUR
32,575
32,39
32,35
32,20 - 32,65
3
1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,07
2,20
2,21
2,12 - 2,27
4
0
PRIBOR 1 rok
2,31
2,49
2,48
2,40 - 2,60
4
0
SD 6,30/07 - výnos
3,16
3,54
3,55
3,35 - 3,70
4
0
Kč/USD
25,403
25,28
25,20
24,50 - 26,20
2
2
Kč/EUR
32,575
32,16
32,15
32,00 - 32,35
4
0


NÁZORY EXPERTA: Jiří Jaroš, BH Securities
Po uplynulých dvou letech, pro něž byl charakteristický nepřetržitý pokles klíčových úrokových sazeb, vstupuje tuzemský trh do roku 2004 v očekávání opačného vývoje. Přestože s největší pravděpodobností nebude toto zvyšování příliš velké, osobně očekávám v letošním roce zvýšení sazeb celkově o 50 bps, a k prvnímu zvýšení dojde zřejmě nejdříve ve druhém čtvrtletí.
Ve středu 7. ledna se uskutečnila první letošní aukce státních dluhopisů (SD 3,70/13). Aukce byla ovlivněna prosincovou aukcí 15letého benchmarku, kdy ministerstvo financí připravilo investorům velké překvapení. Vzhledem k tomu, že investoři podle mínění ministerstva poptávali příliš vysoké výnosy, rozhodl se stát v prosincové aukci neprodat žádné dluhopisy. Stát tak chtěl zřejmě ukázat, že není ochoten a nucen financovat svůj dluh v tuzemsku za jakýkoliv výnos a uvažuje o možnosti půjčit si v zahraničí (v poslední době již ministerstvo financí několikrát prezentovalo své úvahy o možné emisi v euru). Pod vlivem těchto skutečností byl rozptyl výnosů poptávaných investory v lednové aukci velmi malý a blízký výnosům tržním z doby těsně před aukcí. Úspěšná aukce a pozitivní sentiment na zahraničních trzích podpořil v posledních dnech cenový růst tuzemských dluhopisů.
V závěru loňského roku, kdy byla zveřejněna čísla o vývoji spotřebitelských cen za listopad, jsme byli po relativně dlouhé době svědky významnějšího zvýšení míry inflace. Ta se v roce 2003 řadu měsíců pohybovala okolo nuly, výjimkou nebyly ani záporné hodnoty. Minulý pátek 9. ledna byly zveřejněny údaje za prosinec, které nijak nepřekvapily. Inflace meziročně rostla o 1 procento a průměrná meziroční inflace za rok 2003 činila 0,1 procenta. Ve své novodobé historii ČR tak nízký růst cen ještě nikdy nezaznamenala a velmi pravděpodobně se tento výsledek nebude v nejbližší době opakovat. Očekáváme, že v lednu dojde k nárůstu spotřebitelských cen zejména vlivem daňových změn a zvýšení některých státem regulovaných cen.
Na měnových trzích v posledních dnech dále pokračoval propad dolaru, a to se projevilo i na vývoji koruny. Proti euru se dolar propadl na další historické minimum, dlouholeté rekordy zaznamenal i vůči dalším světovým měnám. Koruna nebyla vůči dolaru v krátké české historii nikdy tak silná jako v posledních dnech. Pokud bude posilování eura vůči dolaru pokračovat i nadále, může tato situace ohrožovat ekonomické oživení v eurozóně.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Jiří Jaroš

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku