Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 20.1.2004
Svátek má Ilona




  Výběr z vydání
 >ARCHITEKTURA: Nová stavba v centru Prahy
 >TÉMA: Ovlivnila by výstavba úložiště život v Budišově?
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Případy majora Zemana II
 >KOSMONAUTIKA: Vize o Měsíci - tak přece jen poletíme!
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Do kina na Nesnesitelnou krutost
 >PSÍ PŘÍHODY: Známky jara zatím nic moc
 >EKONOMIKA: Zastaví firemní výsledky růst akcií?
 >MEJLEM: Vtipy
 >NÁZOR: Paradox opičí lásky
 >SVĚT: Atlantická halekačka (1)
 >ZE ŽIVOTA: Internetový obchod.
 >INFO: Astronomická korespondenční soutěž 2004
 >TÉMA: Nebojme se úložiště radioaktivního odpadu!
 >FOTOMOMENTKA: Šel za Julií, ale rozmyslel si to?
 >TÉMA: Nejen muži budou lovnou zvěří

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
20.1. EKONOMIKA: Zastaví firemní výsledky růst akcií?
Daniel Kukačka

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 1. 2004.

Týden: 19. 1. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
16. 1.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
684,40
680,45
680
-0,58
669 - 690
2
4
Dow Jones (USA)
10 600,51
10 587,70
10 550
-0,12
10 409 - 10 850
2
4
NASDAQ (USA)
2 140,46
2 129,48
2 105
-0,51
2 063 - 2 250
2
4
FTSE 100 (V. Brit.)
4 487,90
4 529,87
4 508
0,94
4 463 - 4 650
5
1
DAX (Německo)
4 111,64
4 178,42
4 131
1,62
4 058 - 4 400
4
2
Nikkei 225 (Jap.)
10 857,20
11 255,92
11 000
3,67
10 884 - 12 576
6
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
16. 1.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
684,40
715,12
715,35
4,49
689 - 750
6
0
Dow Jones (USA)
10 600,51
11 265,38
11 004
6,27
10 885 - 12 550
6
0
NASDAQ (USA)
2 140,46
2 282,77
2 250
6,65
2 191 - 2 400
6
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 487,90
4 713,68
4 693
5,03
4 650 - 4 850
6
0
DAX (Německo)
4 111,64
4 346,23
4 332
5,71
4 250 - 4 500
6
0
Nikkei 225 (Jap.)
10 857,20
11 378,47
11 362
4,80
11 197 - 11 600
6
0

NÁZOR EXPERTA: Daniel Kukačka, ČP INVEST investiční společnost
Zastaví firemní výsledky růst akcií?
Minulý týden začala v USA výsledková sezóna. Ačkoliv podle očekávání analytiků má meziroční růst operačního zisku dosáhnout 22 procent, nebude to zřejmě stačit na další všeobecný růst akcií podobně, jako jsme zažili na přelomu roku. Očekávání investorů jsou vysoká a tak část firem nepochybně zklame. V příštích týdnech lze očekávat pokles mezisektorových korelací podle toho, který leader sektoru překvapí pozitivně, či negativně. Podle dílčích výsledků se zdá, že technologie, zvláště telekomunikační zařízení (viz firmy Nokia, Juniper) a průmysl (reprezentován firmou General Electric) mají tendenci k dalšímu růstu, zatímco sektor základních materiálů (viz Alcoa), cyklický spotřební sektor (varování retailových firem) a farmacie (zklamání firmy Abbott) mají tendenci k horším výsledkům. Tento týden napoví o krátkodobých trendech více, své výsledky zveřejní mnoho firem napříč všemi sektory ekonomiky. Z investičních taktik by mohla být v horizontu měsíců úspěšná tzv. "Earnings surprise strategy", tzv. preferování sektorů, jejichž představitelé překvapí pozitivně (měřeno reakcí akcií po zveřejnění výsledků) a naopak. V dlouhodobém horizontu bude vývoj akcií ovlivňovat více vlivů. Prvním z nich bude finanční situace domácností. Zatímco v předchozích dvou letech spotřební výdaje podržely ekonomiku, v druhé polovině roku zřejmě zvolní tempo růstu. Dva hlavní zdroje prostředků (refinancování hypoték, snížení daní) budou letos vyčerpány a situace na trhu práce se zlepšuje jen pomalu. Akcie spotřebního sektoru tedy letos zřejmě mírně zaostanou za průměrem. Druhým z aspektů je pokračující oživení techologických investic (možnost zvýšených odpisů do konce roku 2004), které zřejmě převezme roli tahouna ekonomiky. Dalším vlivem na akciové trhy je měnový kurz EUR/USD. Zjednodušeně lze říci, že v případě oslabení eura více rostou akcie evropských exportérů jak oproti zbytku evropského trhu, tak proti americkým akciím a naopak.
Celkově lze shrnou výhled akciových trhů na rok 2004 jako příznivý, přičemž převážná část růstu se zřejmě odehraje v první polovině roku. Dlouhodobá statistika praví, že v období od listopadu do dubna rostou akcie v průměru 16 procent, oproti jednomu procentu v druhém období. Pro zmíněný scénář hovoří též časová struktura ekonomických stimulů (nízké sazby, vratky daní domácnostem), která je soustředěna převážně na první pololetí.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T Securities (Czech Republic)
Jan Vahalík - PPF Asset Management

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Daniel Kukačka

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku