Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 21.1.2004
Svátek má Běla




  Výběr z vydání
 >SVĚT: Pohled do ciziny: zdravotnictví
 >MROŽOVINY: Říkali jí Hirošima
 >MÉDIA: Kdy ČT diváky klamala? Letos, nebo loni?
 >LIDŠTINY: Sexuální obtěžování na Červené planetě
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Dnes čtu povídky v kavárně Astra
 >PSÍ PŘÍHODY: Co to morduješ, vrahu?
 >EKONOMIKA: Inflační tlaky zatím na ekonomiku nepůsobí
 >SPOLEČNOST: Když ti začne harašit, vem si na to arašíd
 >POLITIKA: Thajské drogové tresty
 >NÁZOR: Morální právo v zajetí pseudo-humanistických hodnot aneb Sněhůrka a jeden trpaslík
 >HISTORIE: Dva smutné příběhy z historie
 >VESMÍR: Mise na Mars - Beagle 2, Spirit a Opportunity
 >SVĚT: Nakřáplé filipíny 2 : seznamování s realitou (doprava)
 >GLOSA: Co je problém skutečný, co je problém virtuální, tedy zdánlivý
 >PENÍZE: Bydlíš? Tedy plať!

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
21.1. EKONOMIKA: Inflační tlaky zatím na ekonomiku nepůsobí
Martin Pavlík

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 1. 2004.

Týden: 19. 1. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,09
2,07
2,06 - 2,13
2
0
PRIBOR 1 rok
2,30
2,32
2,31
2,30 - 2,36
2
0
SD 6,30/07 - výnos
3,25
3,32
3,30
3,20 - 3,45
2
1
Kč/USD
26,515
26,30
26,10
26,00 - 26,80
2
1
Kč/EUR
32,810
32,63
32,70
32,40 - 32,80
3
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,18
2,18
2,10 - 2,27
3
0
PRIBOR 1 rok
2,30
2,43
2,47
2,35 - 2,48
3
0
SD 6,30/07 - výnos
3,25
3,57
3,60
3,40 - 3,70
3
0
Kč/USD
26,515
25,72
25,50
24,45 - 27,20
2
1
Kč/EUR
32,810
32,45
32,50
32,25 - 32,60
3
0


NÁZORY EXPERTA: Martin Pavlík, PPF burzovní společnost
Vzájemná korelace mezi domácím a evropským dluhopisovým trhem zůstává zachována při lehce se rozšiřujících výnosových spreadech, a to nejmarkantněji na dlouhém konci výnosové křivky. Podporou pro tento pohyb jsou dokola se opakující scénáře o přicházejícím či již přítomném globálním oživením ekonomiky, které by mělo začít tvořit tlaky na straně inflace a být signálem pro obrat v monetární politice centrálních bank. Pravdou však zůstává, že z pohledu lepšících se stavů ekonomik nejsou zatím výraznější inflační tlaky patrné.
Výraznějším vlivem nezapůsobily na dluhopisy ani zveřejňované makroekonomické indikátory domácí ekonomiky, které jsou publikovány počátkem měsíce. Nemilé bylo překvapení v podobě čísla platební bilance za měsíc listopadu, a to hlavně z pohledu jeho struktury. Výrazný pokles přímých zahraničních investic je dán jednak ztrátou významnějších zahraničních investic ve prospěch sousedních států a druhým je fakt, že původní investice na "zelené louce" začaly zahraničním investorům vynášet požadovaný zisk a ten je repatriován. S tímto faktem budeme nuceni na účtu přímých investic počítat i do budoucna.
Cenová hladina posunutá směrem vzhůru na konci roku hlavně cenami potravin naznačila obrat a konec klidu na straně inflačních ukazatelů. Vyšší daně a snaha výrobců k vyšším maržím budou určitě působit na vzestup cen. Na druhé straně dostatečně velká konkurence na trhu výrobků bude tuto snahu negovat. Z tohoto pohledu jsou pak obavy o velkých růstech cen liché a inflační tlaky, které by přiměly centrální banku ke změně úrokových sazeb směrem vzhůru v prvním pololetí tohoto roku, nebudou markantní.
Domácí měna od počátku roku stále jen oslabuje. Současné úrovně kolem 32,90 se před nedávnem zdály být v nedohlednu. Pokud se koruna v posledních měsících obchodovala více méně v závislosti na křížovém kurzu EUR/USD, tak to již dnes neplatí.
Pokud byly pohyby na euru vůči dolaru, domácí měna je ignorovala a šla si svou vlastní cestou a pohyb byl vždy směrem k vyšším hodnotám. Investoři opouštějí korunový trh a hledají lepší úrokové výnosy, než ty, které jim může česká měna poskytnout. Podle technických ukazatelů bude další zastávkou hladina 33 korun za euro. V dlouhodobějším horizontu bych přesto odhadoval úroveň kursu blíže 32,50 koruny za euro než aktuální výši kursu.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Martin Pavlík

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku