Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Čtvrtek 12.2.2004
Svátek má Slavěna




  Výběr z vydání
 >ZAMYŠLENÍ: Paralelní vesmír Martina Zemana
 >ZAJÍMAVOST: Česká republika v Guinnessově knize rekordů 2004
 >VÝSTAVA: Vzývání, Vášeň, Odevzdání
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Válka s šátky
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Příběh čaje
 >PSÍ PŘÍHODY: Marš ven, jde se pěšky!
 >MÉDIA: Pan gen. řed. Janeček chatoval a já ho minul.
 >SPOLEČNOST: Registrované partnerství
 >MALTA - Tak už to bude jen za 80 dní ( co se otevře eurovod ?)
 >EKONOMIKA: Koruna by vůči dolaru měla posilovat
 >FEJETON: V likvidaci
 >PENÍZE: Jak přežít na mateřské
 >MROŽOVINY: Politicky nekorektní úvaha o multikulturalismu
 >SPOLEČNOST: Pravděpodobně tomu nebudete věřit
 >KAUZA: Orchideje a novináři

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
12.2. EKONOMIKA: Koruna by vůči dolaru měla posilovat
Michal Mišun

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 9. 2. 2004.

Týden: 9. 2. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,09
2,07
2,06 - 2,17
3
0
PRIBOR 1 rok
2,32
2,34
2,34
2,32 - 2,37
2
0
SD 6,30/07 - výnos
3,34
3,39
3,39
3,30 - 3,47
3
1
Kč/USD
25,961
25,96
26,03
25,50 - 26,30
2
2
Kč/EUR
33,120
32,93
32,90
32,80 - 33,10
4
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,21
2,19
2,10 - 2,35
4
0
PRIBOR 1 rok
2,32
2,53
2,53
2,35 - 2,70
4
0
SD 6,30/07 - výnos
3,34
3,65
3,65
3,40 - 3,90
4
0
Kč/USD
25,961
25,80
25,65
25,40 - 26,50
3
1
Kč/EUR
33,120
32,84
32,85
32,70 - 32,95
4
0

NÁZORY EXPERTA: Michal Mišun, A&CE Global Finance
Česká koruna oslabila od počátku roku vůči euru o 2,5 procenta. Od svého maxima z června 2002, kdy jedno euro stálo 28,81 Kč, oslabila o 13 procent. Technická analýza ukazuje, že poslední rok a půl koruna vůči euru oslabuje tempem 1,5 Kč za rok a pohybuje se v pásmu širokém 1 Kč. Protože se koruna nyní pohybuje na horní hranici tohoto pásma, lze pro nejbližší období očekávat stagnaci či pravděpodobněji mírné posílení koruny, a to až k hranici 32,50 CZK/EUR. Pokud se trend nezmění měla by koruna následně začít opětovně oslabovat.
Vůči dolaru by koruna měla naopak posilovat. Domnívám se, že během dvou měsíců by mohla koruna posílit až na 25 Kč za dolar. Očekávám totiž, že dolar bude postupně atakovat hranici 1,28 za euro. Po překročení této hranice a překonání psychologické hranice 1,3 USD/EUR již nebude stát nic v cestě k jeho oslabení až na hranici 1,38. Vývoj měn se totiž obvykle pohybuje v několikaletých trendech: dolar vůči euru v roce 1999 a 2000 silně posiloval (celkem o 41 procent), v posledních dvou letech pro změnu silně oslabuje (zatím o 32 procent). Pokles dolaru až na hranici 1,4 za euro by z historického hlediska nebyl totiž výjimečný. Kurs eura, zpětně vypočtený na základě koše měn tvořících euro, byl na úrovni 1,44 za dolar již v roce 1980. Poté během pěti let dolar posílil na 0,67 euro za dolar. Následovalo prudké oslabování dolaru a hranice 1,4 byla atakována již v letech 1990 a 1992. Parity s eurem byl dolar schopen dosáhnout až v roce 2000.
Výnosy tuzemských dluhopisů jsou i nadále silně ovlivňovány sazbami německých státních dluhopisů. Na jejich korekce však reagují nyní výrazněji než dříve. Trh se zdá překoupený. Aktuální nižší zájem zahraničních investorů o české dluhopisy způsobuje rozšiřování úrokových spreadů vůči dluhopisům denominovaných v eurech. Spready se tak za několik posledních dní rozšířily na nejvyšší hodnoty za několik měsíců. Je to způsobeno tím, že výnosnost českých dluhopisů je nejnižší ze všech zemí přistupujících do EU a také tím, že česká koruna dlouhodobě oslabuje vůči euru. Výnosy euro investorů na korunových dluhopisech jsou tak nižší než výnosy na obligacích denominovaných v euru. Očekávám tedy, že výnosy tuzemských dluhopisů střední a delší splatnosti budou spíše růst, což bude mít samozřejmě negativní vliv na jejich cenu. Tato tendence se již začala poslední dobou projevovat.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Michal Mišun

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku