Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 24.2.2004
Svátek má Matěj




  Výběr z vydání
 >EKONOMIKA: Americká ekonomika bude i letos oporou světových burz
 >PODVODY: Výnosný kšeft zvaný konkurs?
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Boží zákon o společném zdanění manželů
 >PRAHA: Plastické graffiti aneb Ozdobu nutno odstranit!
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Patálie s lavičkami
 >PSÍ PŘÍHODY: Náš hodný Bart
 >MÉDIA: Boj o ČT je bojem o demokracii
 >SVĚT: Špidla tu byl, ale oslnil Klaus
 >SVĚT: Návraty v politice
 >PŘÍBĚH: Mořská štika
 >Šedá myška jménem Travis
 >PENÍZE: Stavební spoření není výhodné pro každého
 >SVĚT: Hodnocení výkonů doby - II.
 >POLITIKA: Špidla, Kužvart, Svoboda - evropská ostuda
 >REAKCE: Noví spojenci USA…

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
24.2. EKONOMIKA: Americká ekonomika bude i letos oporou světových burz
Patrik Müller

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 23. 2. 2004.

Týden: 23. 2. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
20. 2.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
751,00
749,96
750
-0,14
730 - 780
2
5
Dow Jones (USA)
10 619,03
10 726,27
10 700
1,01
10 648 - 10 850
7
0
NASDAQ (USA)
2 037,93
2 126,97
2 085
4,37
2 051 - 2 250
7
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 515,00
4 560,63
4 550
1,01
4 450 - 4 650
5
2
DAX (Německo)
4 073,35
4 143,71
4 125
1,73
4 080 - 4 250
7
0
Nikkei 225 (Jap.)
10 720,69
11 121,31
10 935
3,74
10 700 - 12 576
6
1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
20. 2.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
751,00
768,26
760
2,30
750 - 800
6
1
Dow Jones (USA)
10 619,03
11 355,21
11 210
6,93
11 000 - 12 550
7
0
NASDAQ (USA)
2 037,93
2 299,44
2 250
12,83
2 116 - 2 450
7
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 515,00
4 742,90
4 737
5,05
4 688 - 4 800
7
0
DAX (Německo)
4 073,35
4 369,96
4 345
7,28
4 230 - 4 520
7
0
Nikkei 225 (Jap.)
10 720,69
11 432,44
11 445
6,64
11 132 - 11 700
7
0

NÁZOR EXPERTA: Patrik Müller, Böhm & partner
Uplynulý rok bylo možné rozdělit z pohledu vývoje zahraničních burzovních indexů v podstatě na dvě části - období do března, nebo-li medvědí, a období po březnu, růstové. Přestože by měl být letošní rok pro investory za přispění obnovení podnikatelské důvěry a ochoty veřejnosti investovat do akcií rovněž ziskový, i když v menší míře, bude z mého pohledu poněkud jiný.
Vývoj na akciových trzích bude zřejmě spíše charakteristický sérií kratších burzovních vzrůstů a následných korekcí, což si od investorů vyžádá aktivnější přístup v řízení portfolií. Předpokládám, že z hlediska očekávaného zpomalení expanze americké ekonomiky a následných revizí očekávaných zisků firem v druhé polovině roku budou portfolia investorů této skutečnosti přizpůsobena a přeorientována na akcie takových společností, jež ve vrcholných fázích hospodářského cyklu výkonností obvykle překonávaly trh. Může se jednat o akcie firem produkující kapitálové statky, akcie finančního sektoru, defenzivní a růstové akcie spotřebitelského průmyslu, energetického odvětví.
Ačkoliv v prvním pololetí ještě nemusí ztrácet na významu orientace na cyklické spotřebitelské a technologické tituly, s ohledem na zmíněný očekávaný vývoj doporučuji postupně preferovat tituly z oblasti výroby domácích potřeb, potravin, zdravotní péče a výroby léčiv či energií. Hospodářské zpomalení po prvním pololetí by mělo pomoci "kvalitnějším" akciovým titulům, jež se v relaci k těm méně kvalitním jeví jako podhodnocené. Mimo kvality by se měl investor rovněž více soustředit na dividendový výnos a visibilitu budoucích zisků, a to bez ohledu na tržní kapitalizaci uvažované firmy.
Světové burzy by měly i nadále získávat oporu v americké ekonomice. Tento soudobý tahoun světového hospodářství v loňském roce expandoval tempem 3,1 procenta, což byl nejvyšší růst od roku 2000. Dynamika hospodářského růstu USA by v letošním roce měla vrcholit tempem v intervalu 4-5 procent, přičemž v následujících 3 letech by se tempo expanze mělo v průměru ustálit na úrovni zhruba 3 procent. Předpokládám, že také seznam faktorů přispívajících k ekonomickému růstu bude oproti předešlým letům vyváženější s vysokým podílem nejen spotřebitelských výdajů a stále rostoucí produktivity práce, ale i pozvolného zvyšování zaměstnanosti, firemních investic, expanzivní vládní politiky, politiky nízkých úrokových sazeb a slabého amerického dolaru.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T Securities (Czech Republic)
Jan Vahalík - PPF Asset Management

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Patrik Müller

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku