Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 25.2.2004
Svátek má Liliana




  Výběr z vydání
 >UNIE: Superkomisař
 >MROŽOVINY: Tygr a drak v exsovětské zbroji
 >EKOLOGIE: Prodavači smrti
 >GLOSA: Chybí mi "zastaralé, nemoderní" zboží a výrobky
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Jak se jeden nezavděčí
 >PSÍ PŘÍHODY: Čmuchání ve sněhu
 >ANKETA: Co Balík z Plzně zjistil
 >ARCHITEKTURA: V Bruselu vznikla secese II
 >FEJETON: Sportovní bulvár? Ne, díky…
 >EKONOMIKA: Investoři preferují méně rizikové dluhopisy
 >POSTŘEH: O hračkách
 >NÁZOR: Mýtus nezaměstnanosti
 >PENÍZE: Neprávem neplatičem: jak se bránit
 >NÁZOR: Sudetský komplex aneb hraničáři útočí
 >EKONOMIKA: Americká ekonomika bude i letos oporou světových burz

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
25.2. EKONOMIKA: Investoři preferují méně rizikové dluhopisy
Martin Pecka

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 23. 2. 2004.

Týden: 23. 2. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,10
2,06
2,06 - 2,17
1
0
PRIBOR 1 rok
2,33
2,34
2,33
2,33 - 2,37
1
0
SD 6,30/07 - výnos
3,31
3,36
3,32
3,30 - 3,45
2
1
Kč/USD
25,925
26,13
26,10
26,00 - 26,30
0
3
Kč/EUR
32,600
32,70
32,70
32,50 - 32,90
1
2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,22
2,18
2,12 - 2,36
3
0
PRIBOR 1 rok
2,33
2,47
2,45
2,35 - 2,60
3
0
SD 6,30/07 - výnos
3,31
3,63
3,60
3,40 - 3,90
3
0
Kč/USD
25,925
25,82
25,75
25,40 - 26,30
2
1
Kč/EUR
32,600
32,82
32,90
32,60 - 32,95
0
2

NÁZORY EXPERTA: Martin Pecka, ČP INVEST investiční společnost

Investoři preferují méně rizikové dluhopisy
Začátek týdne byl ve znamení nečekaně příznivých makroekonomických dat z domácí ekonomiky, a to se ve spojení s poklesem zahraničních dluhopisů negativně projevilo na dlouhém konci výnosové křivky. Naopak dluhopisy na kratším konci byly v uplynulém týdnu podpořeny úspěšnou aukcí státního dluhopisu SD 2,9/08. Investoři tak potvrdili, že preferují investice do kratších a tedy méně rizikových dluhopisů. To mělo za následek zvýšení sklonu výnosové křivky, která se tak stala strmější. Vzhledem k minimu ekonomických dat bude příští týden domácí dluhopisový trh převážně pod vlivem zahraničí. Aktuálně na trhu převládá negativní sentiment, neboť v důsledku oslabení eura oproti dolaru se zmenšila pravděpodobnost snížení úrokových sazeb ze strany Evropské centrální banky. Opětovné posilování evropské měny nebo emise státních dluhopisů v euru, o které má ministerstvo financí rozhodnout do konce února, by znamenaly pro ceny domácích dluhopisů pozitivní impulsy.
Poměrný klid na trhu krátkodobých depozit s největší pravděpodobností nenaruší ani čtvrteční zasedání České národní banky, které má na programu měnovou politiku. Předpokládá se, že na tomto zasedání budou úrokové sazby ponechány beze změny. Poslední inflační čísla jsou sice mírně vyšší než bylo očekávání ČNB, ale aktuální posilování koruny měnové podmínky opět zpřísňuje. Na předpokládaný růst inflace však nakonec bude ČNB nucena reagovat, a tak bychom se prvního zvýšení sazeb mohli dočkat na konci pololetí.
Na domácím devizovém trhu jsme byli během uplynulého týdne svědky zvýšené volatility. Koruna po příznivých ekonomických datech nejprve posilovala, aby následně po prohlášení předsedy vlády, který řekl, že ji považuje za nadhodnocenou, propadla. Toto oslabení však nemělo dlouhého trvání a koruna se vrátila zpět. Domácí měna tak zcela ignorovala politické problémy posledních dní spojené s rezignací M. Kužvarta na místo evropského komisaře. Co však pravděpodobně ignorovat nebude, jsou výsledky zahraničního obchodu za měsíc leden, jediný zajímavý makroekonomický údaj tohoto týdne. Překvapivé hodnoty mohou korunu posunout jedním nebo druhým směrem. Vzhledem k poslednímu vývoji se však dá předpokládat, že v případě špatných čísel bude prostor pro oslabení větší, než jaké by bylo její posílení v případě pozitivních výsledků.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Martin Pecka

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku