Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 2.3.2004
Svátek má Anežka




  Výběr z vydání
 >MÉDIA: Český tisk: opravdová bída?
 >FEJETON: Vařící muž
 >DOPRAVA: Nový bezpečnostní systém na silnicích Evropy
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Cikánská pohádka
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Autem po Praze
 >PSÍ PŘÍHODY: Setkání s velkým černým chlupatým psem
 >FEJETON: Páčvorky
 >FEJETON: Údiv
 >PRAHA: Motocykly Harley-Davidson v Technickém muzeu
 >SPOLEČNOST: Ještě romské bouře
 >EKONOMIKA: Akciové trhy mají nadále důvody k růstu
 >PENÍZE: Nepotřebuješ podporu? Máš ji mít!
 >FOTOVTIP: Direktiva EU
 >TÉMA: Pro děkana a univerzitu morálka neplatí?
 >HISTORIE: Kljukvená 1918

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
2.3. EKONOMIKA: Akciové trhy mají nadále důvody k růstu
Jan Korb

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 1. 3. 2004.

Týden: 1. 3. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
27. 2.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
774,30
763,53
761
-1,39
750 - 780
2
4
Dow Jones (USA)
10 583,92
10 733,42
10 750
1,41
10 650 - 10 850
6
0
NASDAQ (USA)
2 029,82
2 107,60
2 088
3,83
2 043 - 2 250
6
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 492,20
4 570,08
4 563
1,73
4 521 - 4 650
6
0
DAX (Německo)
4 018,16
4 116,98
4 104
2,46
4 044 - 4 250
6
0
Nikkei 225 (Jap.)
11 041,92
11 391,23
11 181
3,16
11 000 - 12 576
5
1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
27. 2.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
774,30
788,67
802
1,86
750 - 815
4
2
Dow Jones (USA)
10 583,92
11 441,68
11 230
8,10
10 990 - 12 550
6
0
NASDAQ (USA)
2 029,82
2 289,78
2 250
12,81
2 108 - 2 500
6
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 492,20
4 738,23
4 733
5,48
4 664 - 4 800
6
0
DAX (Německo)
4 018,16
4 335,47
4 323
7,90
4 173 - 4 500
6
0
Nikkei 225 (Jap.)
11 041,92
11 593,43
11 533
5,00
11 445 - 11 800
6
0

NÁZOR EXPERTA: Jan Korb, Fio, burzovní společnost
Akciové trhy mají nadále důvody k růstu
Vývoj na světových akciových trzích po výrazném růstu během ledna upadl do mírně letargického období, které prozatím vyvrcholilo v minulém týdnu testováním technické úrovně indexu Nasdaq na 2000 bodů. Zároveň se projevuje rozdílný vývoj mezi technologiemi a tituly tradiční ekonomiky, které neodrážejí obavy investorů z výše aktuálního ohodnocení v takové míře jako právě technologická odvětví. Důvodem pro takový vývoj jsou jednak obavy z nadhodnocení akcií společností oproti jejich schopnosti generovat zisky a také vstup do období druhé poloviny prvního čtvrtletí kalendářního roku, které pro akciové trhy z hlediska růstu bývá nevýrazné.
V souvislosti s poklesem indexů se objevily názory, které předpokládají možnost výrazného poklesu v letošním roce a tato očekávání zdůvodňují historicky nedostatečnou korekcí po skončení technologické vlny. Proti této myšlence pak můžeme argumentovat růstovou fází ekonomického cyklu v USA a příznivým očekáváním dalšího vývoje. Americká ekonomika těží z opatření fiskální politiky (daňové škrty Bushovy administrativy, intenzivní vládní výdaje), politiky měnové (45leté minimum úrokových sazeb) a oslabujícího vývoje americké měny, který je v této fázi příznivý i pro akciové trhy. Dalším argumentem, který obhajuje myšlenku růstového vývoje v letošním roce je očekávaný souboj o prezidentské křeslo v USA, kdy od administrativy současného prezidenta lze očekávat kroky, které budou mít dále stimulující účinek pro ekonomiku a zejména trh práce. Tyto oblasti zřejmě budou hrát stěžejní úlohu při hodnocení kandidátů při samotných volbách. Uvedené faktory můžeme v jistém smyslu hodnotit jako krátkodobé, naopak do oblasti faktorů měnících dlouhodobé trendy můžeme zařadit rostoucí zásobu světových úspor a tím i poptávku po investičních instrumentech, kterou dále usnadňuje rozmach internetového obchodování. Tato poptávka se pak může aktivovat i za situace, která historicky nemusí znamenat dno v rámci dlouhodobého vývoje akciových trhů.
Pokud tedy přijmeme myšlenku, že letošní rok budou akciové indexy ovlivňovat ryze faktory vyplývající z úrovně ekonomického cyklu a dalšího očekávání vývoje zisků společností, pak lze doporučit upravení portfolia ve prospěch tradičních titulů v okamžiku lokálního maxima a naopak ve prospěch technologických odvětví při lokální korekci akciových indexů.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T Securities (Czech Republic)

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Jan Korb

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku