Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 3.3.2004
Svátek má Kamil




  Výběr z vydání
 >ZE STARÝCH NOVIN: Slovan 1850 - 51- článek: Vojsko
 >GLOSA: Různý metr na "porno"
 >ARCHITEKTURA: Pražské jaro s moderní architekturou v autentickém prostředí
 >MROŽOVINY: Blýskání na nové časy
 >RODINA A PŘÁTELÉ: No, trochu si postěžovat můžu
 >PSÍ PŘÍHODY: Ještě jedno setkání s velkým černým chlupatým psem
 >MEJLEM: Vtip, co vlastně není vtipem
 >NÁZOR: Černí Baroni v US-DEU jsou stále aktuální.
 >EKONOMIKA: Evropští investoři spekulují na pokles úroků
 >OSN: Mezinárodní den žen 2004
 >POLITIKA: Slovenské příklady
 >PENÍZE: Poslední bankovní pole nezorané
 >MÉDIA: Český tisk: opravdová bída?
 >FEJETON: Vařící muž
 >DOPRAVA: Nový bezpečnostní systém na silnicích Evropy

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
3.3. EKONOMIKA: Evropští investoři spekulují na pokles úroků
Jiří Jaroš

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 1. 3. 2004.

Týden: 1. 3. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,09
2,06
2,06 - 2,17
1
0
PRIBOR 1 rok
2,32
2,34
2,33
2,32 - 2,37
2
0
SD 6,30/07 - výnos
3,22
3,32
3,29
3,26 - 3,45
4
0
Kč/USD
26,009
25,98
25,95
25,80 - 26,20
3
1
Kč/EUR
32,470
32,55
32,55
32,30 - 32,80
2
2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,21
2,19
2,10 - 2,36
4
0
PRIBOR 1 rok
2,32
2,49
2,49
2,39 - 2,60
4
0
SD 6,30/07 - výnos
3,22
3,54
3,43
3,40 - 3,89
4
0
Kč/USD
26,009
25,88
25,90
25,40 - 26,30
3
1
Kč/EUR
32,470
32,69
32,73
32,40 - 32,90
1
3

NÁZORY EXPERTA: Jiří Jaroš, BH Securities
Evropští investoři spekulují na pokles úroků
Česká národní banka ponechala v minulém týdnu úrokové sazby beze změny v souladu s očekáváním ekonomů. Domnívám se, že současná úroveň klíčových sazeb zůstane zachována ještě několik měsíců. Nadále se tak nemění předpoklad, že ke změně úroků dojde nejdříve na konci prvního pololetí letošního roku. Důležitým vodítkem pro ČNB při jejím rozhodování totiž bude, zda se letošní skokové změny inflace z důvodu zvyšování daní v lednu a v květnu přelijí do celé ekonomiky.
V minulém týdnu schválila poslanecká sněmovna ve třetím čtení novelu zákona o dani z přidané hodnoty, který s platností od letošního května přesouvá většinu služeb a některé zboží ze snížené do základní sazby. Zároveň dojde ke snížení základní sazby z 22 na 19 procent. Květnové zvýšení daní tak povede k dalšímu skokovému nárůstu cen obdobně jako v lednu. Zákon musí ještě projít senátem a musí ho podepsat prezident.
Obchodní aktivita na českém dluhopisovém trhu je stále spíše podprůměrná. Ceny se nijak výrazně nemění a chybí významnější cenotvorné impulsy. Sentiment evropského trhu nadále zůstává důležitým vodítkem pro pohyb tuzemských dluhopisů. Pro nejbližší týdny nepředpokládám významnější změnu tohoto stavu.
Ministerstvo financí tento týden zveřejnilo emisní kalendář státních dluhopisů na druhé čtvrtletí letošního roku. V souladu s očekáváním převažují spíše emise s delší splatností, což odpovídá záměru ministerstva zvýšit průměrnou duraci dluhopisů v porovnání s loňským rokem. Celkový oznámený objem emisí činí 29 miliard korun a je tak asi o dvacet procent nižší oproti prvnímu čtvrtletí. Nižší nabízený objem souvisí s předpokládaným vydáním českých státních dluhopisů emitovaných v euru v objemu jedné miliardy korun se splatností 10 let. Ministerstvo financí uvedlo, že k této historicky první zahraniční emisi českých státních dluhopisů, dojde v průběhu druhého čtvrtletí letošního roku. Předpokládám, že z ohledem na tuto skutečnost ministerstvo adekvátně upraví původně plánovaný celkový emisní kalendář na rok 2004 (státní dluhopisy i pokladniční poukázky).
Evropské dluhopisy jsou v posledních dnech pod vlivem spekulací na snížení úrokových sazeb. Tyto úvahy hýbou trhem již řadu týdnů a důvodem je zejména silné euro vůči dolaru, které brzdí křehký růst evropské ekonomiky. Těmto úvahám nahrávají i nízké inflační tlaky. Výnosy evropských dluhopisů klesají zároveň se sílícím politickým tlakem na snížení sazeb.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Jiří Jaroš

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku