Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Středa 14.4.2004
Svátek má Vincenc




  Výběr z vydání
 >POLITIKA: Prezidenti budou v EU nadbyteční
 >POLITIKA: Horká půda v Iráku - odejít či zůstat?
 >MÉDIA: Greenpeace mají díky svému řediteli z ostudy kabát
 >MROŽOVINY: V čelistech civilizačních kleští 2
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Dnes začíná Digitální Interkamera
 >PSÍ PŘÍHODY: Příliš vzdálené kachny
 >EKONOMIKA: ČNB dala najevo, že ji silná koruna nevadí
 >POSTŘEH: O bezohlednosti
 >LIDÉ: Dějiny umění jako dějiny ducha
 >ZE STARÝCH NOVIN: VÝBĚR - Nejlepší a nejzajímavější články současné doby
 >PENÍZE: Zákon o DPH? Největší legislativní paskvil!
 >ARCHITEKTURA: Ještě jednou Sazka arena, ale nejen ona
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Jakým směrem se budou ubírat vztahy mezi Německem a Českem?
 >VÁLKA V IRÁKU: Muktada Sadr a triviální americké chyby
 >REAKCE: Aston kontra dvojí poučení

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
14.4. EKONOMIKA: ČNB dala najevo, že ji silná koruna nevadí
Jiří Jaroš

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 12. 4. 2004.

Týden: 12. 4. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
9. 4.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,08
2,06
2,05 - 2,16
1
1
PRIBOR 1 rok
2,28
2,30
2,28
2,27 - 2,36
1
1
SD 6,30/07 - výnos
2,90
3,04
3,01
2,90 - 3,25
3
0
Kč/USD
26,767
26,90
26,83
26,70 - 27,25
1
3
Kč/EUR
32,400
32,60
32,55
32,40 - 32,90
0
3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
9. 4.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,06
2,18
2,13
2,09 - 2,36
4
0
PRIBOR 1 rok
2,28
2,42
2,43
2,28 - 2,55
3
0
SD 6,30/07 - výnos
2,90
3,28
3,23
3,15 - 3,50
4
0
Kč/USD
26,767
26,38
26,55
25,50 - 26,90
3
1
Kč/EUR
32,400
32,68
32,70
32,30 - 33,00
1
3

NÁZORY EXPERTA: Jiří Jaroš, BH Securities
Minulý týden byly zveřejněny údaje o růstu CPI za březen. Index spotřebitelských cen vzrostl v březnu meziměsíčně o 0,1 procenta a jeho růst byl mírně pod očekáváním trhu, meziročně index vzrostl o 2,5 procenta. K růstu CPI přispěly zejména vyšší ceny pohonných hmot. Letošní vývoj míry inflace prozatím nepřináší žádná velká překvapení.
Přestože je současné době jasné, že inflace se bude v nejbližších měsících dále zvyšovat, zůstává stále relativně nízká a hlavní nárůst jde na vrub letošních daňových úprav. Pokud se podobně nízké hodnoty udrží i v dalších měsících a pokud po očekávané skokové změně v květnu z důvodu novely zákona o DPH nedojde ke zvýšení inflačních očekávání, je možné, že ČNB odsune předpokládané zvýšení úrokových sazeb až na podzim. Přitom ještě koncem loňského roku se zdálo, že k prvnímu zvýšení sazeb dojde zhruba v polovině roku.
Výše uvedený předpoklad koresponduje i s nedávným komentářem ČNB, která v současné době hodnotí inflační rizika jako spíše vyvážená. ČNB zároveň připustila, že pokud dojde k odložení oživení v Evropě, které podle ní není dosud nijak silné, může dojít i k posunu v načasování zvyšování tuzemských sazeb.
Obchodování s tuzemskými dluhopisy v uplynulém týdnu bylo klidné, ceny se měnily minimálně a následovaly vývoj na zahraničních trzích. Obchodní aktivita byla mimo jiné ovlivněna velikonočními svátky. Evropské trhy jsou stále ovlivňovány možným snížením úrokových sazeb. K tomuto kroku může ECB v dohledné době přistoupit díky nízké inflaci, aby podpořila prozatím křehké ekonomické oživení, které je ohrožováno relativně silným eurem.
Český prezident v uplynulém týdnu vetoval novelu zákona o DPH, která měla nabýt účinnosti 1. května 2004. Tato situace může znamenat značnou komplikaci pro současnou vládní koalici, mohla by vést i k pádu vlády, a není vůbec jisté, zda se podaří dodržet výše uvedený termín. Pokud dojde k pozdější platnosti novely zákona o DPH, bude to znamenat mimo jiné i odložení jeho dopadu na inflaci.
Trh s korunou v pátek probudila ČNB svým oznámením, že hodlá postupně prodávat část výnosů ze svých devizových rezerv. Prodeje budou realizovány postupně, aby neovlivnily kurs měny. Přes tento fakt ČNB zřejmě tímto vyhlášením částečně omezila prostor k oslabování koruny a zároveň dala najevo, že ji o něco silnější koruna nevadí. Případné posílení koruny zřejmě v současné době ČNB nevnímá jako ohrožení ekonomického růstu, ale spíše jako jednu z možností jak udržet inflaci pod kontrolou.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Jiří Jaroš

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku