Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Úterý 20.4.2004
Svátek má Marcela




  Výběr z vydání
 >TÉMA: Dětské oběti – prevence
 >ARCHITEKTURA: Psí Kateřinky
 >ŠAMANOVO DOUPĚ: Pláč jazyka českého
 >FUTUROLOGIE: Je mu 136 let a je i sexuálně výkonný.
 >EKOLOGIE: K jezům aneb s bobrem ve znaku
 >EKOLOGIE: Rakousko méně zelené
 >SPOLEČNOST: Čtyři nohy dobrý, dvě nohy špatný!
 >PŘÍBĚH: Z dějin budování socialismu: Na Čůrandě
 >POSTŘEH: O volantu
 >EKONOMIKA: Růstový výhled americké ekonomiky podporuje pozitivní očekávání
 >PENÍZE: Složený úrok, reforma penzí a neznalost matematiky
 >POLITIKA: Unesli vás? Hlavně nebuďte Polák, Američan nebo Žid
 >POLITIKA: Teličkova šťastná hvězda?
 >ŠKOLSTVÍ: Nadaní v MŠ Rozmarýnek
 >GLOSA: Budeme hrát kanadským stylem ?!?

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
20.4. EKONOMIKA: Růstový výhled americké ekonomiky podporuje pozitivní očekávání
Jan Korb

B.I.G. EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 4. 2004.

Týden: 19. 4. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
16. 4.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
831,50
825,74
822
-0,69
800 - 850
2
3
Dow Jones (USA)
10 451,97
10 679,76
10 681
2,18
10 518 - 10 850
5
0
NASDAQ (USA)
1 995,74
2 113,26
2 100
5,89
2 008 - 2 250
5
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 537,30
4 601,38
4 591
1,41
4 550 - 4 650
5
0
DAX (Německo)
4 033,98
4 126,28
4 100
2,29
4 059 - 4 250
5
0
Nikkei 225 (Jap.)
11 824,56
12 129,00
12 070
2,58
11 899 - 12 576
5
0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
16. 4.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX 50
831,50
867,28
863,40
4,30
833 - 900
5
0
Dow Jones (USA)
10 451,97
11 570,60
11 400
10,70
10 853 - 12 550
5
0
NASDAQ (USA)
1 995,74
2 283,66
2 300
14,43
2 072 - 2 450
5
0
FTSE 100 (V. Brit.)
4 537,30
4 779,68
4 750
5,34
4 711 - 4 950
5
0
DAX (Německo)
4 033,98
4 380,76
4 395
8,60
4 189 - 4 580
5
0
Nikkei 225 (Jap.)
11 824,56
12 330,66
12 425
4,28
11 450 - 13 000
4
1

NÁZOR EXPERTA: Jan Korb, Fio, burzovní společnost
Růstový výhled US ekonomiky podporuje pozitivní očekávání vývoje akciových trhů
Prozatímní letošní vývoj na zahraničních akciových trzích zřejmě neodpovídá původním očekáváním nově příchozích investorů, když většina světových indexů snad s výjimkou Japonska přináší jen minimální zisky. Příčina zřejmě tkví jednak v raketovém růstu trhů během uplynulého roku, dále pak v pomalejším tempu růstu tržeb a zisků technologických společností a nakonec také v ovzduší obav z mezinárodního terorismu.
Avšak, ačkoli růstový vývoj během loňského roku byl z hlediska procentuálního vyjádření impozantní, nelze hovořit o tom, že by akciové indexy byly vzhledem ke generovaným ziskům nadhodnocené. To se týká i technologických odvětví, kde sice nedošlo ke skokovému růstu nových objednávek, přesto jsou patrné známky zlepšení a především firemní klientela opět začíná zvyšovat míru prostředků věnovaných do nových technologií (alespoň jak plyne z komentářů společností o rozdělení objemu nových objednávek). Obavy z důsledků mezinárodního terorismu pak sice představují pro akciové trhy negativní šok, případně období oslabeného sentimentu, avšak i zde platí, že postupně se toto celkové klima stává pro trhy "běžným" a bezprostředně negativní dopady na akciové trhy snižují svou intenzitu.
Z hlediska dalšího vývoje na zahraničních akciových trzích, pokud budeme za stěžejní považovat vývoj na US trzích, můžeme předpokládat jejich postupný růst, který zřejmě nebude dosahovat výrazných úrovní, avšak stále bude nabízet solidní ziskové hodnoty. Pro růst hovoří především ekonomické faktory - nízké úrokové sazby, zde je předpoklad možného zvýšení okolo září letošního roku; prozatím stabilní inflační tendence; stav ekonomiky pod jejím potenciálem, kdy je stále k dispozici dodatečná pracovní síla - kdy všechny tyto faktory vytvářejí předpoklad růstu US GDP přes 4 procenta v první polovině roku 2004. Tyto ekonomické faktory pak vytvářejí prostor pro růst akciových indexů, když se zvyšují především odhadované přírůstky operativního zisku na akcii. Například pro akcie zahrnuté v indexu S&P 500 dosahuje P/E očekávané za první čtvrtletí 2004 hodnoty 21,9, což sice historicky představuje relativně vysokou hodnotu, avšak nyní jsme v situaci silného růstu zisků a rekordně nízkých úrokových sazeb.
Pro současného investora pak z uvedeného vyplývá, že při budování svého portfolia může využívat případných korekcí nebo krátkodobých poklesů indexů.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T Securities (Czech Republic)

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Jan Korb

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku