Neviditelný pes  |  Zvířetník  |  Ekonomika  |  Věda  |  SciFi Pátek 24.9.2004
Svátek má Jaromír




  Výběr z vydání
 >SPOLEČNOST: Děti a sex
 >VZPOMÍNKA: Exkurze v kamenolomu
 >PRÁVO:Milostné vrkání s vrahem v přímém přenosu
 >VÍKENDOVINY: Věrný sluha
 >RODINA A PŘÁTELÉ: Zlatá padesátá - Tělesné tresty
 >EKONOMIKA: Úroky dále porostou, ne dramaticky
 >PSÍ PŘÍHODY: Iris na výletě
 >PENÍZE.CZ: Jak zvolit favorita mezi penzijními fondy
 >CHTIP: Jak určit výšku mrakodrapu pomocí barometru
 >POLITIKA: Fraška se státním rozpočtem
 >PŘÍRODA: O nás a o vodě
 >POLITIKA: Veřejný dopis s dotazy pro Jana Klase
 >AMERICKÝ STAV VĚCÍ 4: Příjezd s případnými nepříjemnostmi
 >ARCHITEKTURA: Berlínské extravagance
 >POLITIKA: Bez senátu bude líp?

 >>> HLAVNÍ STRÁNKA  >>  Ekonomika  
 
24.9. EKONOMIKA: Úroky dále porostou, ne dramaticky
Michal Mišun

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 20. 9. 2004.

Týden: 20. 9. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,73
2,77
2,77
2,74 - 2,79
3
0
PRIBOR 1 rok
3,15
3,17
3,17
3,15 - 3,18
2
0
SD 6,30/07 - výnos
3,70
3,78
3,77
3,71 - 3,85
3
0
Kč/USD
25,847
25,65
25,70
25,45 - 25,80
3
0
Kč/EUR
31,360
31,62
31,60
31,50 - 31,75
0
3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Akt. hodn.
Průměr
Medián
Interval
Růst
Pokles
PRIBOR 3 měsíce
2,73
2,98
2,95
2,80 - 3,18
3
0
PRIBOR 1 rok
3,15
3,36
3,38
3,20 - 3,50
3
0
SD 6,30/07 - výnos
3,70
3,91
3,90
3,88 - 3,95
3
0
Kč/USD
25,847
25,60
25,50
25,20 - 26,10
2
1
Kč/EUR
31,360
31,27
31,20
31,10 - 31,50
2
1

NÁZORY EXPERTA: Michal Mišun, A&CE Global Finance
Letošní rok je ve znamení zvyšování úrokových sazeb. Americká centrální banka zvýšila během posledních třech měsíců sazby již třikrát: z jednoho procenta, což bylo čtyřicetileté minimum, na 1,75 procent. Evropská centrální banka zatím od července 2003 drží svou klíčovou sazbu na dvou procentech, tedy 50letém minimu. Je to z důvodu prozatím nízkých inflačních tlaků, pomalému růstu ekonomiky EU a chronické nezaměstnanosti.
Česká národní banka naposledy zvyšovala svou dvoutýdenní repo sazbu na konci srpna, z 2,25 na 2,5 procenta. Ačkoliv spotřebitelské ceny v České republice zaznamenávají silný růst (+3,4 procenta v srpnu), je většina tohoto růstu spojena s jednorázovými faktory (DPH, spotřební daně, zvýšení poplatků).
Jako jisté nebezpečí pro budoucí vývoj cen se jeví růst ceny ropy. Historicky byla cena ropy po dlouhou dobu svázána s množstvím amerických pohotových zásob (tj. uložených v zásobnících). Tato závislost byla v posledním období porušena a fundamentální faktory jako světový objem nevytěžených zásob začíná hrát podstatnou roli. Naše planeta je již dostatečně prozkoumána a objevy dalších významných nalezišť nelze předpokládat. Současné zásoby by měly stačit na pouhých 65 let! Velký význam zde má i rapidně rostoucí poptávka po "černém zlatu" v rozvíjejících se asijských ekonomikách, zejména v Číně. Historická logická souvislost inflace a úrokové míry (tj. boj s inflací taženou poptávkou) by tak mohla být brzy porušena. S nákladovou inflací způsobenou růstem cen komodit nelze bojovat zvyšováním úrokových sazeb. Lze tedy předpokládat, že reálné úrokové sazby, které jsou nyní negativní, negativními zůstanou. A to je špatná zpráva nejen pro všechny, kteří mají peníze v bance, ale zejména pro ty, kteří šetří na důchod prostřednictvím investic do státních dluhopisů či jiných fixně úročených aktiv. Kdo před rokem koupil státní dluhopis s roční splatností, vydělal 2 procenta na úrocích, avšak inflace mu reálný výnos snížila o 3,4 procenta, takže si za své peníze může nyní koupit méně než před rokem. Domnívám se tedy, že úrokové sazby porostou, ale že jejich růst nebude tedy tak dramatický, jak mnozí analytici očekávají.
Kurz koruny k euru se dle mého názoru bude i nadále pohybovat v pásmu 31,20-31,90 s tendencí k mírnému posilování. Kurz koruny k dolaru bude samozřejmě záviset na vývoji dolaru vůči euru. Již téměř 4 měsíce je vývoj USD/EUR bez zřetelného trendu a lze tedy očekávat, že z krátkodobého hlediska bude udrženo pásmo 1,2-1,25 USD/EUR.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.


Další články tohoto autora:
Michal Mišun

Počet přístupů na stránku:

Komentáře ke článku